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本周中国电动车股大涨时，卖空机构Citron发布卖空报告，称威来股价已跌出合理区间，股价应“减半”，目标价25美元。
（来源：香橼推特）
Citron的卖空报告发布后，威来股价有所回落，一度上涨超过10%，创下54.20美元的历史新高，也拖累了理想汽车和肖鹏汽车的股价。
（来源：Investing）
值得注意的是，两年前Citron提出收购威来股票时，股价只有7美元，后来飙升至50美元以上，仅一年就上涨了10多倍。
Citron做空威来主要是因为:
特斯拉Model Y中国定价拖累蔚来销售前景
Citron认为，购买威来股票的人显然没有注意到特斯拉和Y型在中国的定价，这会影响威来的汽车销量。
Citron引用德意志银行的分析称，特斯拉可能会大幅降低上海工厂Y型车的价格，从48.8万元(7.3万美元)降至36-39万元(5.6-5.8万美元)。Y型可能成为威来EC6和ES6的直接竞争对手，可能损害短期市场情绪，打击威来订单增长势头。
德意志银行表示，中国本土分析师现在预测特斯拉Y型的定价将远低于威胁威来的关键价格。天风证券最近在调研报告中指出，国产Y型的起步价可能是27.5万元，这是一个很有吸引力的价格。
以史蒂夫·曼(Steve Man)为首的彭博社(Bloomberg)分析师也在11月11日的一份报告中表示:“中国可能很快会迎来另一波高端电动汽车降价浪潮，这可能引发激烈竞争。”
蔚来汽车相对估值是特斯拉两倍
Citron认为威来汽车估值过高。目前威来的估值是未来12个月销量的17-18倍，而特斯拉是9倍，双方的差距已经达到历史新高。虽然巴菲特在比亚迪的投资今年飙升了400%，但估值只有销售额的三倍。
同时，由于竞争激烈，威来在中国国新能源车的市场份额只有3%，特斯拉10月份在中国的销量是威来车的两倍多。此前，特斯拉在美国的市场份额接近50%。
充斥大量投机者
特斯拉投资者包括知名投资基金百丽吉福德(Baillie Gifford)，但押注威来的投机者更倾向于将股市视为赌场，而非看好其前景。与此同时，威来的卖空股票数量也达到了近两年的低点。
（蔚来被做空股数已经创下近两年低点，来源：香橼）
Citron认为，现在是伟来投资者获利、寻找下一个颠覆性技术的时候了。
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