来源:Wind
周二(9月15日)离岸人民币兑美元升值100多个基点，自去年5月以来首次突破6.8大关，随后在岸人民币开盘时也突破6.8大关。
随着美联储放水，美元指数从3月下旬开始进入下行趋势，至今没有反转迹象。自5月底以来，人民币持续升值，美元对人民币汇率从5月底的7.17持续升值到目前的6.8。值得注意的是，最近人民币对欧元、日元、英镑等主要货币的汇率也有所升值。
与此相对应的是，美元指数大幅走弱，美元指数自今年3月高点以来已下跌近10%。在美元指数持续走弱的背景下，人民币升值趋势还能继续吗？与过去相比，起起落落都对自己的判断更有信心。
坚持人民币将继续升值的一方认为，本轮人民币升值的基础在于中外疫情和货币环境的变化。美国疫情不仅不受控制，甚至有扩大的风险。美联储的货币扩张行为就像鸦片上瘾；与中国形成对比的是，疫情早就远离了，经济已经过了恢复期，进入正常运行期，货币政策的正常化使得中外传播持续了很长时间。
认为人民币升值结束会恢复弱势的一方认为，6月以来人民币升值的主要原因是美元贬值，即美元指数下跌。虽然美元指数下跌不一定意味着人民币对美元升值(美元指数衡量的是美元对6个发达国家货币的加权平均汇率，一篮子美元指数不含人民币)，但近期人民币升值主要是针对美元升值。如果美元开始反弹，人民币升值的方式可能会被打断。
总体而言，市场主流对汇率市场的预期趋于稳定，6.90成为长期市场理解中心。
(来源:上海证券)
据苏宁金融研究所分析，人民币汇率长期来看主要取决于中国的经济增长或基本面。面对疫情，中国成为世界上第一个实现明显经济复苏的国家，也可能是2020年唯一实现正增长的主要经济体。相对较高的长期增长收益、相应的相对较高的利率、稳定的经营环境等因素，将吸引全球资金兑换人民币，分享中国增长的红利。人民币长期升值趋势是比较确定的。
回顾美国经济及其对美元和人民币汇率的影响，要从不同时期来看:中期来看，疫情过后经济复苏的前景如何？从长远来看，美国制造业的回归会成功吗？目前，反复出现的疫情和国内社会矛盾阻碍了其复苏的步伐。从长远来看，美国制造业的回归也面临许多障碍。面对资本逐利，美国经济的长期吸引力可能正在减弱，越来越多的人开始认为美元可能进入更长的贬值周期。综上所述，考虑到美国货币政策持续宽松的趋势、中美利差高(从10年期国债收益率来看，中美利差自5月份开始扩大，达到2.4个百分点，支持人民币自6月份开始对美元升值)、经济基本面等长期因素，人民币对美元升值从长期来看是一定的事件。但随着美国疫情略有好转，美国大选形势波动，未来美国经济复苏有企稳的可能，美元指数停止下跌企稳，短期内人民币升值空间可能有限。
关于美元的后续走势，中行证券全球首席经济学家、原国家外汇管理局国际收支司司长管涛
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