资料来源:财联
央行很少在非春节期间或季末连续进行14天的反向回购操作，这引发了市场对“缩短增长”、提高资金综合成本和变相“加息”的预期。不过，一些券商分析师表示，这种担忧是不必要的，央行正把多头资金用于维持基金的稳定。今天，央行也暂停了14天的反向回购操作。
8月27日，央行宣布，为保持银行体系合理充裕的流动性，今天进行了为期7天的2000亿元人民币反向回购。对于市场较为关注的14天反向回购操作，央行没有继续操作，最终实现了500亿元的净投资。
近日，由于月末资金压力和前期集中发行国债的过度消耗，资金紧张。在中国央行昨日向净资本投资2000亿元人民币后，隔夜资金显示出放松迹象。8月25日，隔夜shibor利率降至1.969%，大幅下跌39.05个基点；2001年的利率降至1.9848%，大幅下降41.92个基点，但其他期限的基金利率仍在上升。
值得注意的是，基于8月25日的反向回购操作，即使只进行了7天的反向回购操作，资金也可以跨月。为什么我们要在这个时候继续进行14天的反向回购操作？
“对于中央银行来说，使用14天的反向回购操作一方面可以使资金的到期时间平稳，另一方面可以减少公开市场操作的频率，即通过释放长期资金来稳定资金。”江海证券首席经济学家曲青认为。
中信证券明明，固定收益首席分析师，也认为8月份存在很大的流动性缺口，央行为了维持资金的稳定而放长线。此前，一些分析师估计，8月份的超额准备金率已降至近1%。
关于市场对央行“缩短和延长”提高资本综合成本和去杠杆化的担忧，曲青表示，自5月至7月资本利率中心上移后，银行间市场的杠杆化水平不高，虽然经济继续修复，但基本面并不支持央行早期去杠杆化。
”目前，在央行第二季度打击资金闲置套利后，隔夜回购交易规模明显下降。尽管隔夜回购交易的比例仍处于较高水平，但闲置交易取得了初步成效，交易结构可能已优化需求，但至少没有那么突出。”天风证券固定收益首席分析师孙彬彬也表示。
数据显示，8月24日和25日的隔夜资金周转率分别为34686.19亿元和34391.20亿元，交易量分别为9406笔和8921笔。
Ming Ming表示，从目前的货币政策目标来看，降低成本、保持资本利率在政策利率中心运行、支持经济潜在增长率的目标预期将高于去杠杆化和防止货币政策逆转的目标，因此目前无需担心货币政策逆转。
昨日，中央银行货币政策部主任孙国峰在国务院办公室政策会议上表示，货币政策需要更大的确定性来应对各种不确定性，即三个不变:稳健的货币政策取向不变；保持灵活适度的操作要求不变，不要让市场缺钱，也不要让市场钱溢出；坚持正常货币政策的决心没有改变。
此外，金融系统计划全年使实体经济受益1.5万亿元，其中9300亿元将通过降息受益，4700亿元将在上半年实现，这意味着从8月到12月将再受益4600亿元。曲青表示，仅通过改变浮动利率贷款的定价基准，可能无法实现全年目标。
”今后，一方面要继续推进银行减费，支持符合延期还款要求的企业；另一方面，这可能是必要的
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