中信证券：居民部门资金料有相当部分流入金融市场
中信证券宏观分析师朱和在最新报告中指出，1月份大幅下跌，这与企业板块向住宅板块的大规模资金流动相对应。但是，在流行期间，居民部门的资金既不能通过一般消费支出的形式流入企业部门，也不能通过购买住房流入企业部门。相当一部分资金将流入财富管理和股票市场等金融市场，从而成为金融市场流动性的重要支撑。
疫情基本得到控制后，驻地部门的资金可以返还给企业。这些资金是否会扰乱流动性也需要观察。目前，我们需要着眼于基本面，考虑流动性。我们需要站得离出口更近，成为时代的朋友。流动性波动并非不可能，但也不可怕。有期望和准备是很重要的。
海通证券：注意基本面较差影响，港股已在回调
①始于19世纪初的牛市模式没有改变:牛市和熊市的周期反复出现，企业利润见底反弹，资产配置偏向a股，流行病只影响周期性利润。
②关注全年的关键点，关注利润。符合转型方向的技术经纪人有望成为领导者。一线公司在技术利润周期加快的早期阶段表现更好，类似于13年。
③近期市场大幅下跌后的快速上涨是由于流动性充裕。仍应关注糟糕的短期基本面的负面影响。香港股市已经在回调。
中信建投证券：增量资金入场，维持高仓位持有不变
预计2020年的N型高点为3200点，但武汉疫情的突然爆发给市场头带来了重大影响。在春节期间进一步跟踪疫情数据后，预计市场将呈现复杂的双顶3150结构，第二高点可能出现在5月。
主板的短期基本面仍处于合理水平，技术方面的上行趋势仍在继续。建议保持高位不变。从技术上讲，上涨势头强劲，增量资金正在涌入。上周末筹集的许多基金产品都记录了好消息。巨额认购资金再次反映了a股市场的情绪。新政府法令市场的再融资出现了大幅飙升。短期市场趋势效应非常强，尚未出现重大技术卖点。
创业板时机建议:创业板的技术趋势相对较强，但上周五的适度IPO提速可能会影响短期市场波动性，但在技术趋势分化之前，建议保持高位不变，保持创业板的短、中、长期主导的市值风格。
本周的行业热点建议关注:机械、汽车、通讯。
华泰证券：科技股估值扩张短期或难以持续
中央政治局会议决定的疫情已初步得到控制，但尚未达到转折点。经济发展目标尚未下调，或者说反周期调控政策有望继续发挥作用。
华泰证券认为全面复工将会推迟，但不会缺席。微观数据证实，全面恢复工作可能即将来临，资本可能逐渐从虚拟撤回到真实，重叠的新资金分配高峰可能已经过去，技术股票估值的扩大可能是短期的或不可持续的。短期方案的重点是建筑(建筑设计、装配式建筑)、建筑材料、钢材(特种钢、板材)、铜、房地产、汽车等。在政策组合拳击的推动下，这将完全恢复，下游需求方将得到改善。受益于制造业投资逻辑的机电创新值得进一步探索。全年维度继续占据电动汽车/云计算/电子产品/工业机器人的四条主线。
兴业证券：继续看好A股长牛，新兴产业可能是本轮稳增长的主要亮点
即将进入三月。月度和季度经济数据将逐步公布，市场将逐步回归基本运行逻辑。然而，由于相对延迟的恢复工作，基础数据可能不像预期的那样，导致dis
方正证券：当前市场具备“弱经济、强股市”特征
当前市场的特点是“经济疲软，股市强劲”。在经济疲软的背景下，反周期政策是值得期待的。2020年是决定性的小康年，也是结束第十三个五年计划的一年。实现年度经济增长目标意义重大。因此，总的政策基调肯定是宽松的，肯定支持经济发展。根据疫情的变化，政策取向逐渐从结构性政策转向总体性政策。在中央政治局会议上，总量政策中“两个多”和“两个多积极”的表述，意味着以后的总量政策还会出台。货币政策将关注降低标准、结构性降息、改变存款基准利率等。·财政将注意赤字率和地方政府的特别债务数额的变化、政策财政的作用、特别政府债券等。工业将关注政策反应，如汽车、5G、新能源汽车等。
2020年股市强劲的动力来自三个方面:第一，套期保值政策得到加强，总体政策和产业政策仍然值得期待；第二，经济走势是先低后高，这有利于解读中期股市。第三，2020年是资本市场改革开放的一年。新的再融资政策拉开了资本市场改革开放的序幕。
全年增长占主导地位，定期关注证券交易商、基础设施和房地产链。相对价值变化表明，增长方式已经形成总趋势，产业变化是增长方式的核心。重大技术创新引发的长期上升趋势是增长方式出现牛市的决定性基础。2010年、2013年和2015年的增长牛市都与行业变化有关。从行业配置来看，我们将积极关注高管团队、先进制造和医疗服务，分阶段关注券商、基础设施和房地产链。
新时代证券：春季躁动资金或在二季度小幅降温，金融板块可适当加仓
在短期内，我们需要关注速度，而不是方向。在过去半个月里，该指数在三种力量的推动下迅速上涨:超卖反弹、春季的不安和趋势。季节性因素导致创业板的高换手率和个人投资者的活跃交易。这些季节性因素在未来会降温。这一次冷却是速度的减慢，而不是方向的改变。
金融部门(银行、房地产、证券交易商和保险)的头寸可以适当增加。一方面，估值有优势，另一方面，反向经济稳定政策有利于这些部门。证券交易商受益于再融资政策的自由化。成长型股票进入年报业绩验证期，短期内可能继续上涨，3月后惯性降温，春季不稳定基金在第二季度可能略有降温。
国金证券：结构牛延续 “新基建”优于“老基建”
1)根据FedWatch的数据，美联储在6月份降息的可能性上升至54%，而今年两次降息的预期也上升了。
2)受疫情等因素影响，国内经济下行压力仍然很大；预计监管部门将进一步加强反周期监管，及时调整存款基准利率、目标减息等货币工具的期限。
3)目前，中国正面临一个相对疲软的内外需求环境。刺激有效需求和稳定就业已成为当前政策的重点。积极财政政策的一个非常明确的重点是“新基础设施”。
4)预计a股进入富人的比例将进一步增加，外资的增加将流入a股市场；
5)投资建议:a股二月月报明确表示“反周期政策将修复投资者的悲观情绪，技术是配置的主线”。站在当前的时间点，这种观点仍然保持，市场仍然活跃。
6)在行业配置方面，建议在“新基础设施”下重点关注“5G和5G上下游产业链、工业互联网、医疗设备、光伏、电网”。此外，它仍然在映射下维护配置主线
粤开证券：政治局会议释放积极信号，后续行情值得期待
经济复苏还需要一段时间。流动性预计将保持相对宽松。未来的反周期财政和产业政策仍处于逐步落地阶段。这个市场仍然值得期待。如果大金融出现飙升，市场可能会试图挑战1月中旬的高点。当然，外围市场最近略有调整，需要关注它是否会干扰外资流入。
做好长期阵地战的准备。就配置而言，有三条主线:其中一条是继续在右侧部署强大的技术。第二，大金融，尤其是证券公司。第三，传统耐用品的消费和制造。在“国盛证券：宽货币持续，科技成长仍是阶段性主线”疫情爆发后，市场充满弹性，科技的快速发展“卷土重来”。核心在于零售市场“羊群行为”的弱化和制度力量的大幅增强，零售市场已经成为a股市场的“海洋之锚”。特别值得注意的是，“购买基金”已经成为居民进入市场的重要渠道和科技发展的重要支撑。最近，资金筹集继续活跃，加速了市场的复苏，为科技发展提供了持续的资金支持。从目前的机构状况来看，技术增长是新资金配置的关键方向。特别是今年以来，一批科技主题基金集体发行和设立，总规模达682.4亿元，成为科技发展的重要“助推器”。
虽然增长是巨大的，但技术增长的总体逻辑趋势并没有被破坏:1)首先，增量资金将继续流入。在过去三个月中，分别有206个和38个部分供资的基金有待审查，尚未发放。以下仍然会给市场带来1000亿级的增量。2)广泛的货币环境仍在继续。3)再融资放松周期即将到来，科技增长将受益最大。4)从基本面来看，科技增长也有强大的支撑和繁荣优势。
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