周期性股票的每一次暴涨都会让市场躁动不安。
11月23日，在煤炭和有色金属的推动下，a股顺周期板块大幅上涨，将a股推回3400点。很多投资者都记得资源类股起飞时的快速行情，甚至有分析师在2007年朋友圈贴出了类比。
券商研究报告的标题如“周期刚刚开始”、“增仓周期”、“周期机会继续涌现，顺势而为”，都在呼吁投资者拥抱新的周期市场。
新纪元证券分析师范表示，周期性股票将推动指数进入一个新的大市场。我们认为，展望未来六个月，随着疫情逐渐度过最危险的时期，经济可能会继续超出预期。周期性股票会有戴维斯双击，带动指数进入新的上涨。在基金层面，公募基金的发行依然非常火爆。一般从年底到次年春季，基金的活跃度会进一步上升，成为指数上行的重要力量。
周期性助攻，上证指数再次达到3400点
11月23日的市场一片欢腾。上证指数上涨1.09%，至3414.49点，深成指上涨0.74%，创业板指数上涨0.72%。两市总成交额9540亿元，资本净流入北方100.51亿元。
在市场面上，煤炭、有色金属等资源板块成为主导力量，然后券商等的金融后续共同推高上证指数。数据显示，在中信证券一级行业指数中，煤炭指数单日上涨5.13%，领涨大盘。有色金属和石油石化指数分列二、三位，分别增长3.13%和2.18%。银行和非银行金融部门也整体上升。
个股方面，郑州煤电、西山煤电、大同煤业等4只股票有涨停，有色金属类股有涨停宏创控股、驰宏锌锗、索通发展。
从根本上说，涨价已经成为周期性股票反弹的重要原因。以基础金属为例，上海铝业主力从11225元/吨飙升至近15865元/吨。预计2017年将达到17250/吨的高点。
上海铜目前的主力价格是53970元/吨，已经突破了2017年的高点。
中信期货认为，宏观经济指标持续改善，疫苗带来的乐观情绪持续；供需方面，中国铜消费淡季不弱，用电量稳定，家电、汽车产销较好。同时，有色金属股票与期货的联动近期再次加强，投机资金推动了有色商品的短期轮换。
佳仓循环股票？在
的涌动下，组织也不断发出乐观的声音。
很多券商研究报告的标题，如“周期刚刚开始”、“增仓周期”、“周期机会不断涌现，顺势而为”，都在呼吁投资者拥抱新的周期市场。
“我们相信，展望未来六个月，随着疫情逐渐度过最危险的时期，经济可能会继续超出预期。周期性股票会有戴维斯双击，带动指数进入新的上涨。基金的活跃度会进一步上升，这将成为指数上涨的重要力量。”新时代证券分析师范在研究报告中说。
中银证券也专注于周期性板块。
BOC Securities首席策略师王军认为，对于周期性行业来说，现在迫切的问题不是要不要配置，而是配置多少。市场系统性地低估了周期性行业利润的范围和可持续性。考虑到目前投资者对周期性市场的分歧很大，行业层面的推荐更多的是看空做空。所以从投资情绪来看，周期性行业也有较大的正向预期差异。
王军介绍，截至11月20日，深湾一级有色行业月收益率为18.2%，重回行业第一；同时，海外商品价格如铜、铝、铅、锌等。在这一轮中不断创出新高
王军表示，在具体配置上，追求稳定绝对回报的投资者以顺周期的金融板块为首选。主要逻辑是，在人民币升值的背景下，长期利率持续上升，这是一个大概率事件，长期利差较大。使银行的低估值利润改善得以继续；追求弹性的相对收益投资者建议，强周期资源配置应该是首选。最好是有周期性弹性的有色品种，有生长特性。与日本制造业升级经验相比，1975-1982年铜铝增幅最大，分别达到175%和289%。最被低估的石油和石化，油价超卖，滞胀，以及向上修复的大空间；交货利润恢复的可持续性强，全球疫情期间恢复后受益。
但也有投资者认为，周期性的炒股往往来来去去，投资者对市场判断不足的情况下，贸然入市并不是一个好的选择。
“这一天的周期波动真的不小，没有信念很难守住。盘子不是疯了，只是不安分。”一个机构消息人士说。
也有分析师认为周期市场可能会持续一段有限的时间。天风证券指出，沪深300可能在明年第一季度有明显的阶段性优势。这是支撑顺周期风格并持续领先1/4左右的重要因素。但中长期来看，中长期的风格走向是由传统经济和新兴产业的盈利预期的相对强弱决定的。目前，无论是从我们的利润预测模型还是决策者对增加杠杆的态度来看，新兴产业中长期表现更加主导的趋势还远未结束。
天风证券表示建材和化工行业在超额收益的可持续性方面最有优势。原因之一可能是化工建材行业格局较好，有周期性增长属性的α公司较多，可以吸引更多中长期资金。而有色、钢铁、矿业等行业缺乏显著的个股成长性和α属性，整体β依赖于需求方的弹性，因此缺乏长期资金的关注，更多依赖短期资金形成短期交易机会，因此股价容易涨跌，赚钱相对困难。
从超额收益的强弱来看，建材、有色金属、化工行业最有优势。考虑到这一轮PPI复苏区间的特殊情况，比如疫苗会带来全球经济复苏的预期，建材TOB的逻辑可能会受到房地产三条红线的影响。同时，考虑到可持续性问题，在所有强周期方向中，第一推的是化工，其次是基础金属。
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