来源：招商局通信于君团队
事件
2020年11月2日，交通部发布《道路运输条例（修订草案征求意见稿）》公开征求意见通知。
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招商观点
1、政策落地预计将带动百亿市场，商用车智能化进度
加速其中，1)第三十六条:国家鼓励发展落客运输、联合配送等运输组织方式，鼓励使用标准；2)第一百二十三条:总质量在12000辆以上的客运车辆、危险货物运输车辆、半挂牵引车、货运车辆3)第一百七十条违反上述规定的，由县级以上交通综合执法机构责令改正，并处以一千元以上一万元以下的罚款。
本次交通运输部发布的 《道路运输条例（修订草案征求意见稿）》 中，对推进大数据、信息技术、自动驾驶等技术在道路运输领域的发展和应用提出明确的指引。目前中国重型卡车约500万辆(数据来自贝恩公司《中国公路货运市场研究》)，中国重型卡车年销量约120万辆。根据征求意见稿的要求，相关车辆需要安装ADAS BSD DSM等系统(或部件)。据了解，前置自行车的价值估计在3000-3500元左右，后置自行车的价值估计在1500-2000元之间。预计新政将带动111-142亿元的市场规模，加速商用车向智能时代的演进。
征求意见稿中明确要求12吨以上的载货车量按规定配备智能视频监控装置，预计带动市场规模超过百亿。
2、参考国六政策对商用车网联化率的拉动，新政执行力值得期待
根据《重型柴油车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》，安装了M2、M3、N1和N2的压燃式和气体燃料点火式发动机(最大设计总质量超过3500千克，卡车不超过12，000千克)、n 3级(最大设计总质量超过12，000千克的卡车)和M1级车辆2021年，“国六”标准强制要求重型柴油车安装车载终端对车辆进行诊断信息读取并上传平台。10-59000
其中，明确规定从6a阶段开始，车辆应装备远程排放管理车载终端，鼓励车辆按规定进行数据发送。从6b阶段开始，生产企业应保证车辆在全寿命期内，按要求进行数据发送，由生态环境主管部门和生产企业进行接收。
2018年7月3日，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，大幅提前了重点地区(包括京津冀及周边地区、长三角和魏奋平原)、珠三角和成渝地区重型车标准的实施时间。要求是2019年7月1日。东风汽车，北汽福田等头车响应计划，率先在中轻型卡车上安装智能联网汽车设备，对尾气排放进行监控。预计到2020年，福田40-50%的中轻型卡车将配备智能车载终端。
一般来说，从政策颁布到实施还是有一个缓冲期的。但头车厂商一般会提前开始对新制造的车辆(前置车)进行试装配销售，之后装配市场会逐步推进。因此，我们相信明年重型卡车的智能化率将比今年有显著提高，这将对在智能视频监控领域已经先行布局、前期市场竞争力较强的公司有实质性的好处。
部分地区提前实施国六排放标准时间表，对今年产业链相关公司业绩形成显著拉动。
本次征求意见稿反馈截止时间为2020年12月2日，预计政策有望在明年下半年落地，前装市场将率先启动，并逐步向后装推广，从政策颁布到落实执行通常有6个月缓冲期，头部整车厂有望抢跑。3、鸿泉物联：商用车网联市场先行者点，2019年公司智能增强型驾驶系统实现收入1.78亿元，同比增长24.69%，占公司收入的56.89%，是公司收入的重要组成部分。国家六大标准迫使轻型卡车车载终端安装进入落地阶段，公司积极突破重型卡车和福田，2019年公司先进辅助驾驶系统业务实现营收6043.33万元，同比增长64.82%，营收占比由18年的14.79%上升至19.30%。公司先进的辅助驱动系统，过去主要用于后装渣土车市场，城市示范效果显著。今年，先进辅助驾驶系统的普及率显著提高。三一和华凌的部分水泥搅拌车、工程机械车、危险化学品车开始安装。
基于视频图像分析技术，先进的辅助驾驶系统产品中的宏泉前车防撞预警系统(FCW)可用于防止因车辆行驶距离短而导致的追尾问题
目前网联化系统为公司的主要收入贡献领域，在政策强推动下，商用车智能化发展速度进一步加快，高级辅助驾驶系统占比有望逐步提升。高级辅助驾驶系统销量自2016年以来一直保持需求驱动的高增长率，复合增长率为68.38%。预计将受益于新政推动的需求，并在未来继续保持高增长趋势。与网络化产品相比，自行车在智能系统中的价值相对较高。目前渣土车高级辅助驱动系统的平均单价估计在7000元左右。新政要求在重型卡车上安装ADAS BSD DSM系统的自行车价值在初始阶段估计在1500到3500之间。随着系统复杂度的提高，自行车的价值也会进一步提高。
从网联化向智能化发展，基于人工智能、图像识别等技术，公司高级辅助驾驶系统同时具备联网以及智能控制功能，具有较高技术壁垒。2016-2019年，公司高级辅助驾驶系统收入分别为1090.4万元、2111.2万元、3666.7万元和6043.3万元，分别占主营业务收入的7.17%、7.80%和14.79%。预计随着商用车由网络化向智能化的逐步发展，先进辅助驱动系统的装配率将进一步提高，应用于重型卡车、中轻型卡车等车型，开拓整体市场空间。随着应用领域的增加，R&D投资的效率将会大大提高，收益的比重将会继续增加。
高级辅助驾驶系统销量维持高速增长，单车价值较高。
预计随着新道路运输条例的落地，将进一步拉动商用车智能化率提升，公司高级辅助驾驶系统产品销售收入有望保持快速增长。
万物互联时代即将来临，车辆互联技术将在商用车领域占据领先地位。交通部发布的《道路运输条例（修订草案征求意见稿）》明确提出要加快大数据、信息技术、自动驾驶等技术在道路运输领域的发展和应用，并对违规行为进行罚款。在政策的强力推动下，预计商用车智能化率将迎来加速升级阶段，未来2-3年将带动超过100亿的市场规模。从落地时间来看，头车厂有望提前布局，明年对产业链相关的具有核心竞争力的公司业绩有实质性的利好。4、投资建议：重点关注商用车联网产业链机会
重点推荐：【广和通】、【鸿泉物联】，建议关注：【虹软科技】（招商计算机组）、【锐明技术】（招商电子组）。
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