短信/美股频道
制作/节点财经
散步，王小川和他的搜狗终于回到了腾讯的“怀抱”。
7月27日晚，搜狗宣布腾讯已向该公司发出不具约束力的初步要约，拟以每股9美元的交易价格整体收购搜狗。同时指出，张朝阳利用全部投票权支持此次交易，并将其所持有的全部股份出售给腾讯，表现出坚定的支持态度。
随后，搜狗CEO王小川在朋友圈里发了一条信息:“感谢腾讯对搜狗的价值、技术能力和产品创新能力的认可。接下来，我们将认真讨论和衡量相关事宜，以便搜狗能够继续为用户创造更大的价值。”
图片来源:王小川朋友圈
资本市场截图，我对这次收购特别高兴。消息一出来，搜狗的股价就上涨了48%，市值攀升至32.6亿美元左右。搜狐股价上涨39.96%，市值约为6.1亿美元。他们两人都迎来了自己的年度亮点。
照片来源:童大鑫
01/
陪伴支持十多年
搜狗最终“嫁”给了腾讯
2003年，清华大学毕业的王小川正式加盟搜狐，担任高级技术经理。事实上，在此之前，王小川已经在搜狐做了3年的兼职，被视为彻头彻尾的“老员工”。
加入搜狐的第一年，王小川就开始以搜索引擎为目标建立搜狐R&D中心。2004年8月，搜狗搜索推出，2006年6月，搜狗输入法发布，2008年，搜狗浏览器问世。这三款产品不仅为搜狗赢得了数亿用户，也成为搜索行业迄今为止追赶和打破游戏的成功模式。凭借这三种产品，搜狗也确立了其在行业中的地位。王小川本人在2009年被任命为搜狐公司的首席技术官，因为他在推广搜狐的技术驱动型文化方面发挥了关键作用。
纵观搜狗的发展，2010年是一个转折点。
2010年，业务发展迅速、实力不断壮大的搜狗从搜狐的最初部门拆分为独立公司，王小川担任搜狗公司的CEO。
但从外部来看，基于新兴公司的特点，以及2010年谷歌撤退、国内搜索市场变得火热时攻击城市和掠夺资源的需求，搜狗仍然需要外部融资。
起初，搜狗接近竞争对手360，但是由于双方的分歧，经过长时间的谈判，交易仍然是“黄色的”。后来，搜狗再次找到阿里，阿里巴巴集团和包括马云在内的战略投资者亲自向搜狗注资。然而，这种“婚姻”只持续了两年。2012年7月2日，搜狐宣布回购阿里巴巴持有的约10%的搜狗股票。
直到2013年，搜狗终于等到了合适的人——腾讯。2013年9月，腾讯向搜狗注资4.48亿美元，并将其腾讯搜搜业务及其他相关资产并入搜狗。交易完成后，腾讯获得搜狗稀释后股份的36.5%，并在后续继续增持。
腾讯入股后，从各方面给予搜狗支持，包括微信、Q Q、Q Q浏览器、微信公众账户等流量和资源支持。除了搜狐一直以来的关照，搜狗逐渐走上了不同于百度的内容搜索路线，推出了“搜索输入法浏览”三驾马车，并于2017年上市。
2017年11月，搜狗正式登陆美国股市，腾讯成为最大股东，持股比例为45.37%，搜狐和张朝阳分别持股39.21%和9.58%。
回顾过去的十年，我可以从一家刚起步的互联网公司去纳斯达克。王小川在开市前的讲话中首先对张朝阳表示了感谢。“回顾这14年，我首先要感谢查尔斯。他是中国人。互联网教父离不开他的远见和支持。”
张朝阳，第四次去美国敲钟，掩饰不住对搜狗队和腾讯的钦佩。“分裂搜狗，创造这样一个实体。小川奈那团队具有创业精神，始终保持着创业文化，包括后来加入的腾讯。他们也提供了巨大的资源，为搜狗今天的成功作出了贡献。我希望基于人工智能技术，搜狗能够降低人机交流的成本，重新定义se的概念
在此次交易中，腾讯给出的意向价格比上周五搜狗收盘价高出56.5%，比搜狗近30个交易日的平均股价高出84.9%。这是一个标准的溢价报价，根据这一计算，搜狐将获得12亿美元的现金。
另一方面，在十多年的陪伴和支持之后，搜狐不可避免地会后悔。2015年，张朝阳曾经说过，“搜狗是与百度竞争的一个重要原因。”失去搜狗意味着失去大量活跃用户，失去与百度竞争的主体，这可能会影响搜狐的流量门户。此外，搜狗一直是搜狐的主要收入来源，而搜狐的收入将在短期内下降。
但是无论如何，当搜狗在这个时候被卖掉的时候，张朝阳正好在那个时候。搜狐在恢复期需要资金，12亿美元的现金将有助于缓解财务压力，优化集团的财务结构，为搜狐的下一步发展提供充足的弹药。
数据来源:搜狗财务报告
张朝阳认为现金流为正，曾说搜狐扣除搜狗的影响后将在2020年实现盈利。至于为什么要扣除搜狗，张朝阳解释说，“搜狗的现金流其实没问题。这么多年过去了，它赚了很多钱。现在账户上大约有10亿美元，损失一两个季度对它没有影响。但对集团而言，集团的现金流非常重要。”
对于腾讯而言，2020年第一季度搜狗的日活跃用户平均数量达到4.8亿，同比增长9%，在国内个人电脑和移动输入法产品中排名第一，日语音请求量达到14亿。凭借规模优势，将有助于加强自身的搜索能力，通过构建搜索信息流推荐的闭环效应，提升腾讯社交和广告业务的竞争力，对抗百度和头条的竞争压力。
此外，为了打破单一的收入结构，拓展利润渠道，搜狗自2019年以来在人工智能业务上下了很大的赌注，先后推出了录音机、翻译宝等各种人工智能语音智能硬件。然而，作为一种全新的尝试，实现商业化的道路注定崎岖不平，拥挤的轨道、高昂的时间成本和资金成本都是迫在眉睫的挑战。相反，如果将其纳入腾讯的庞大生态系统，从协同的角度来看，这将是腾讯弥补C端业务不足的一个很好的选择。
例如，针对腾讯收购搜狗的计划，交通银行国际发表了一份研究报告，称“搜狗搜索的业务收入增长面临压力，双方已达成多项业务合作。腾讯贡献了搜狗三分之一的流量，并融入了腾讯生态。后者在搜索业务和人工智能语音领域有进一步的协同作用。腾讯可能会为搜狗搜索的交通实现注入新的血液，从而有效调整搜狗的收入结构。”
对搜狗而言，腾讯是股权结构方面的唯一最大股东；在业务方面，根据搜狗上市时的招股说明书，其38.2%的搜索流量来自腾讯。在腾讯的众多产品中，搜狗搜索是默认的搜索引擎，双方已经形成了默契。
凭借腾讯的实力，搜狗不仅可以通过业务流量整合打破“浏览器”业务的天花板，还可以支持搜狗获得更多的发展机会，在语音、视觉、翻译、问答等领域形成核心竞争力。
/03/
帮助搜狐重塑价值
期待不再被低估
作为四大门户网站之一，搜狐曾经辉煌而失落，现在搜狐正走在复苏和价值重塑的道路上。
根据财务报告数据，2020年Q1搜狐实现收入4.36亿美元，同比增长6%。在非公认会计准则下，搜狐的净亏损为1800万美元，同比下降65.38%。扣除搜狗公司的净利润/亏损后，搜狐公司的非公认会计准则净亏损为800万美元，与去年同期的5100万美元相比，同比下降84.31%。
来源:搜狐财务报告
截至2020年3月31日，搜狐的现金和现金等价物为15.3亿美元，而去年同期为15.1亿美元。
此外，搜狐预计2020年第二季度的总收入将在4.1亿至4.45亿美元之间，其中品牌广告收入将在3200万至3700万美元之间，增长25%至
然而，在资本市场，业绩继续复苏，而拥有充裕现金流的搜狐并没有像许多小型初创公司那样受到重视。即使在腾讯宣布收购要约后，搜狐的股价仍飙升逾30%，搜狐的每股收益仍为负值，市值不到6亿美元，甚至没有达到其现金储备的一半。
对于一家老牌互联网公司来说，这一估值远低于公司的实际价值，也违背了公司通过IPO进入公开市场的初衷。张朝阳在许多公开场合表示，搜狐的价值被华尔街严重低估。
在中国证券交易所频繁私有化和回归的背景下，搜狐将何去何从？毕竟，今年4月17日，搜狐畅游成功从美国退市私有化，这被外界誉为过去五年最富想象力的私有化。花旗表示:“畅游私有化是明智的，对两家公司都有利。”网络游戏表现良好，是最赚钱的行业。从长远来看，我们认为搜狐股票的价值目前非常有吸引力。”
出售搜狗后，搜狐将完全专注于自身业务，加强新闻内容的质量，增加创新的视频直播技术和视频产品，进一步提升搜狐媒体和搜狐视频的商业化能力；与此同时，凭借数十年的实力和经验，搜狐正不断培育新业务，并通过视频、社交网络和直播等新业务拓展利润空间。
对于未来，搜狐希望不要被低估。
免责声明:本文内容仅供参考，不构成投资建议。
（以上就是关于“股票正规平台:恰到好处的剥离，搜狐略有遗憾，但期待价值重塑”的全部内容。文章来源：配查查，本文地址：http://www.zhehuidb.com/news/pzbg/3517.html）