受新皇冠肺炎疫情影响，今年春节后企业复工生产普遍推迟，经营压力加大。在这种背景下，期货和期权等衍生品发挥了突出作用，帮助实体企业以各种方式恢复工作和生产，实现了为实体经济服务的目标。从现在起，该报将推出一系列关于“充分发挥衍生品功能，护送企业恢复生产”的报道。请密切注意。
目前，中国新发肺炎疫情发生了积极变化。各地在防控疫情的同时，积极推进企业有序复工。然而，受疫情影响，钢铁行业下游终端需求疲软，钢材库存不断积累，导致钢材价格进一步下跌，钢铁企业面临市场风险。
如何利用期货和衍生工具进行风险管理已经成为钢铁企业面临的一个重要课题。在采访中，《期货日报》记者发现，一些企业成功规避风险，在面对疫情造成的钢材价格下跌时取得了良好的效果。
利用钢材期货对冲钢价下跌风险
浙江省海盐县是我国紧固件之乡。全县有800多家紧固件企业。据上海永安孟瑞贸易有限公司(以下简称永安孟瑞)总经理曹先科介绍，2月3日，受市场情绪影响，国内螺纹钢期货大幅下跌近300元/吨。永安孟瑞的业务人员了解到，海盐县的许多企业仍有长期未完成的订单。由于没有恢复工作的具体计划，他们希望在未来锁定原材料价格。永安孟瑞和永安期货研究中心认为，疫情稳定后的经济复苏需要基础设施的支持，这将推动螺纹钢需求的增长。螺纹钢价格存在反弹势头。价格下跌是锁定未来采购成本的好机会。2月3日和2月6日，永安孟瑞利用上海期货交易所的RB2005和RB2010合约作为套期保值工具，与当地多家企业签订合约，从5月至9月交付6000吨钢材，帮助客户降低复工后的原材料成本。
事实上，春节以来，由于疫情的影响，下游物流运输不畅、恢复时间不确定等问题相继出现。钢材库存已经积累，价格下跌的风险逐渐增加。
为了防止第一季度钢材价格下跌，南京钢铁股份有限公司(以下简称南京钢铁股份有限公司)在近期螺纹钢期货价格反弹、期货合约现金基础趋同的情况下，出售并保留了部分自营股票。南京钢铁股份有限公司证券部投资办公室副主任耿浩波表示，当RB2005合约价格反弹时，一方面购买场外复合看跌期权不仅可以避免价格下跌的风险，还可以保留未来价格上涨可能带来收益的机会，优化企业的套期保值风险管理结构。另一方面，通过螺纹钢期货卖出价值。“随着钢厂和钢铁交易商缓解高库存带来的财务压力，他们将降低钢材销售价格。期货衍生品可以有效对冲现货价格下跌的风险。他说。
目前，以螺纹钢为代表的黑色商品的金融属性得到了强化，现货定价和销售模式也在逐步改变，商品价格的波动幅度也在加大。耿浩波坦言，近年来，越来越多的客户从公司购买固定销售价格的长期交货订单。然而，长期锁定订单通常有很长的提前期和很大的不确定性。对于企业而言，如果缺乏套期保值工具，在短期价格大幅波动的情况下，企业将面临订单下达前原料燃料价格上涨侵蚀订单毛利的风险。与此同时，钢厂也面临存储空间容量和存储成本有限等问题，这使得企业难以通过从库存中购买原材料来锁定订单利润。这也将导致
此外，为了防止疫情期间原材料和成品库存下降，陕西钢铁集团通过相关的螺纹钢套期保值方案选择了合适的操作时机，降低了企业的经营风险。同时，企业还根据市场情况进行预测，制定相应的生产和供应计划。
上述企业负责人表示，在金融市场的供方改革中，商品期货是服务实体经济的重要起点。随着上市产品品种的不断增加，交易规模逐渐扩大，不同时期和时期的组合模式逐渐成熟，为企业风险管理提供了丰富的工具和充足的市场容量。
不锈钢期货辅助企业生产经营
自2019年9月不锈钢期货上市以来，价格变化引起了市场的极大关注，许多企业表示愿意适时入市。在这种疫情下，广西北部湾新材料有限公司(以下简称北部湾新材料)不仅有效解决了因及时参与期货市场而引发的疫情导致的需求延迟和产品价格下跌的风险，而且通过参与期货交割，增强了企业的品牌意识，拓宽了企业积极的营销渠道。
据了解，2019年底，为应对2020年春节前后的淡季需求，避免成品价格下跌的风险，北部湾新材料将结合公司自身1月份的冷轧不锈钢卷生产计划，逐步在不锈钢期货SS2002合同上建立仓库，以销售和保持生产能力。去年12月底，当2002年的合同价格在14200元/吨至14300元/吨之间时，北部湾新材料逐渐建立了空头头寸。仓库建成后，季节性淡季与新皇冠肺炎疫情的爆发相叠加，影响了节后需求的释放。SS2002合同价格持续下降，最终结算价格为13230元/吨。回顾从建仓到交货的始末，北部湾新材料现货价格从14000-14250元/吨降至13800-14000元/吨。虽然现货销售价格下降了约200元/吨，但期货价格也下降了，叠加基础扩大了。这种套期保值不仅抵消了现货价格下跌造成的部分损失，而且实现了超额回报，取得了良好的效果。
此外，北部湾新材料在对冲期货市场的同时，成功完成了不锈钢期货作为交割卖方的首次交割。该企业相关负责人告诉记者:“此次分娩正值新官肺炎疫情较为严重的时期。生产企业、发货仓库和交易所都高度重视疫情风险，采取各种防控措施，确保不锈钢进出口、仓单生产和发货的顺利进行。”
江苏省无锡市周边不锈钢行业有大量客户。这家不锈钢厂不会在春节期间停产。它仍然会按照往年的盘点习惯准备半个月的原料。春节过后，原材料需要补充，否则可能面临停产的风险。然而，由于今年疫情的影响，不锈钢原材料供应短缺，市场无法全面恢复，物流也不畅。在疫情期间，江苏省规定各类企业不得在2月9日24: 00前复工。2月初，当地交易员计划利用期货市场建立虚拟库存，并通过期货市场的实物交割获得现货。在了解客户意向后，广发期货将及时与客户沟通，告知客户需要提前准备当月期货合约头寸和足够的交割资金，并提醒客户提前登录前一个期货交易所的仓单系统，确保正常录入和及时提交申购和交割意向。在广发期货业务人员的协助下，交易者提交交割意向并选择交割
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