资料来源:天丰电子泛Xi团队
1。应时晶体振荡器:最广泛使用的时间和频率元件
应时晶体振荡器是应时晶体元件领域的核心产品。其核心功能是高精度频率源。它广泛应用于消费电子、通信设备、移动终端、网网络设备和汽车领域，是电子工业的基本组成部分。从行业规模来看，根据CSA数据，应时器件(谐振器、振荡器等)的全球市场规模。)约为30亿美元，整体市场规模保持相对稳定。
2。需求方:TWS/5G/IOT等下游高端产品需求旺盛，而小型化、高频化、温度补偿等高端产品需求旺盛。
应时晶振的下游应用领域是电子产品，需求增长主要取决于电子产品的整体增长。从结构上看，新兴应用如5G基站、5G终端、TWS耳机、物联网(Wifi、蓝牙、NB-Iot等)。)和车载(车载通信等，TPMS等)。)在下游应用领域有较高的繁荣，出货量同比增长相对较高。新兴需求推动产品升级，高端晶体振荡器产品如高频、小型化和温度补偿(TCXO、热敏等)。)需求旺盛。
3。日本主导了生产能力的供给，整体供需有所改善，行业盈利能力正在上升。
类似于MLCC工业，日本公司(爱普生、日本广播、京瓷等)。)在应时晶体振荡器的供应端拥有50-60%的行业份额，并且在整体生产能力上具有领先能力，特别是在中高端产品领域。在行业需求低迷的18-19年间，行业中小生产能力逐步退出，我们判断行业竞争结构进一步优化。
台湾晶振领先晶振科技2019Q2，行业代表公司，收入连续两个季度同比恢复正增长，而单个季度毛利率连续两个季度同比增长。我们判断，在高端(高频/小型化/温度补偿)产品结构高度繁荣的背景下，日本的主要产能将采取稳定的转换策略(传统产能将向高端转化)，以满足高端产品的强劲需求，行业整体供需和盈利能力将得到提高。
4。核心基本组件迫切需要突破。高端产品进口替代加快。建议关注核心基础组件泰晶科技
水晶振荡器(Taijing Technology
Crystal振荡器)，高端领域的内地公司份额相对较低。我们判断，在中美贸易战的背景下，内地供应链的上下游将会融合，促进高端产品的进口替代。建议关注目前在大陆行业处于领先地位的泰晶科技和汇润晶体。泰晶科技是中国晶体振荡器行业的龙头企业。产品已经高通、海斯、联华、恒轩、陈静半导体等国内外主要客户认证或发货。公司在产能规模、技术流程、客户资源、自主生产能力和产能扩张潜力方面具有突出优势，预计将获得显著收益。
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