中信证券:暖冬市场只是“富裕牛”的预演。12月份股市调整的三大主线只是2020年“富裕牛”的预演。基本面预期的改善推高了底部市场，但牛市不会在一夜之间实现。应注意节奏:外资流入放缓，解禁高峰和减持受到抑制。预计A股的波动区间在春节前将会受到限制，市场风格将会更加偏向金融和消费蓝筹股。
增加职位的策略仍然比增加职位好。建议把握风格转换，重点关注三条主线:大型金融业的房地产和银行；家用电器和汽车零部件在大消费领域；周期板重型卡车、水泥和工程机械。
海通证券:坚定信心，牛市3浪已经在
牛市涨幅启动了较大的春季市场，例如6月初和9月份，春季市场的压力水平是熊市去年秋季在牛市启动之前的最高点。(2)当前春季市场正在形成，未来将演变为牛市3浪的驱动力:企业利润同比反弹，资产配置偏向股市。(3)股的低估值高利率银行房地产和灵活的证券交易商在春季市场阶段占主导地位。从明年全年来看，利润增长较快的技术和证券交易商将会更好。
华泰证券:上海证券交易所今年第六次突破3000点，这一突破更加稳固。
上周，上海证券交易所今年第六次突破3000点，在前一个11月3/6/9/10共突破5点。除了3月，其余4个突破持续了很短时间。与前五次相比，上证综指回归3000点更为稳固:一是主要驱动力的差异，3月份流动性宽松，金融数据超出预期，6月/10月中美关系小幅改善，9月国内外流动性小幅改善，11月MLF利率较低，以及中美经济弱改善第一阶段达成的协议。第二，市场资本的差异:日平均营业额高于11月6/10，接近9月，低于3月。今年有6项突破受到外资流入的祝福，但配资年间的余额高于其他4项突破，而非杠杆资本交易活动高于3月份。上证指数的市盈率低于前五倍，创业板指数的估值也较低。
安信证券:利差市场仍有空间，关注前期大盘走势
关注风险偏好变化，结构特征主要是利差。总的来说，我们认为经济预期和流动性预期都是有利因素，市场的风险偏好在不久的将来逐渐回升，但未来是否会继续改善还值得怀疑。
两家金融机构的数据阶段性创新高，应关注相关方的声明。从两家金融机构的数据来看，截至12月19日，两家金融机构的余额达到1010.7亿元，创下2018年4月以来的新高。从两家金融机构的总营业额来看，达到11.1%，也是2019年4月以来的最高水平。该指标表明市场风险偏好已经处于高位，如果杠杆交易进一步加强，也可能受到相关方的关注。
招商证券:第一阶段大额资金提取正常运行，第二阶段增加投资。
12月20日，丁晖科技、郭可伟和赵一创新三家半导体公司宣布削减大笔资金。根据公告，大基金计划在减持方案公告之日起15个交易日内，通过集中竞价方式减持赵一创新、丁晖科技和郭可伟的股股，减持幅度不超过公司股股总份额的1%，即不超过321.8万股，即4.5573股
为了维持“暖冬”的判断，建议注意低估值周期的“价值重估”。风险偏好的适度扩张带来了一个类似于年初的全球风险市场，但不同的主要驱动力使得初始风险偏好上升后的配置优先级有所不同。本轮应更多关注分子整流的积极变化。建议商业环境的改善将有助于积极补充周期的开启，以及在正负周期中品种趋同的深入价值机会。行业配置:率先“主动补货”循环细分(工业金属/橡胶)，每循环高利率股，低估值(房地产/银行)，高出口美国、库存底部的制造维修机会(汽车/家电)。
方正证券:2020年市场将迎来曙光，全年增长方式将是乐观的。
2020年将是宏观经济的分水岭。在短时间内，经济已经结束了2018年以来的逐步下行趋势，进入了下行趋势的二级转折点阶段。2020年是决定性战役和相对舒适生活的一年。经济仍然需要6%左右的合理区间。在中间周期，经济已经进入高质量发展阶段。2020年也是新增长中心的起点。高质量发展的核心动力在于创新和改革开放。
A股将呈现明显的结构性市场状况，并对全年的增长方式持乐观态度。在经济快速下滑和高质量发展的背景下，股票务市场将迎来曙光，A股将呈现明显的结构性市场特征。从行业配置角度看，春节前重点关注银行、证券、房地产、汽车、家电、建材等低估值和早期周期品种。全年，我们对自己的增长方式持乐观态度，并密切关注电子、媒体、计算机、新能源汽车、医疗等行业。
郭盛证券:从战略上看多周期资产，三股力量共同推动重估
从战略上看多周期核心资产，三股力量共同推动重估:首先，根据我们《新策论》系列报告中提出的估值体系演变，当前消费、科技行业的领军人物已经逐渐从折价转向溢价，而周期领军人物相对于行业中位数仍然普遍折价，估值体系中的“混沌矫正”尚未开始。其次，根据我们的全球估值比较系统，我们通过PB-ROE框架比较了A股行业领导者与美国股领导者的价值。大多数A股领导人具有低铅和高净资产收益率的显著优势。相比之下，A股消费和技术领先者与美国股领先者之间的估值差距相对较小。因此，从全球估值比较的角度来看，周期板块也有重估的空间。
悦凯证券:期权有助于吸收长期资金以维持指数稳定
遵循政策方向，期权有助于吸收长期资金以维持指数稳定。
丰富的衍生品对冲工具是扩大摩根士丹利资本国际扩张和养老金市场进入的客观前提。几乎所有大型养老金国家都公布了衍生品投资上限，股权投资占30%以上，而中国的股权投资仅占3%。随着对冲工具的丰富，市场份额将在未来逐渐增加。同时，“缺乏有效的风险对冲工具”也是摩根士丹利资本国际进一步融入中国A股的障碍之一。波动性超过国际指数将吸引外资进入中国市场。借鉴50ETF期权的经验和国际先进的限制市场投机的制度。上证所依靠严格的准入门槛和投资权限分类体系，有效控制中小投资者和机构投资者的合理范围，比例为4: 6，定向策略比例低于20%。
郭进证券:该指数预计将稳定在3000点，并上涨3100点。
这一时期2股周战略的核心点是:
1)平稳过渡
6)就行业配置而言，年终估值低的蓝筹股往往会耗尽超额回报。我们主要推动“大金融(银行、证券、保险等)。)房地产”等等。
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