2004年境内首个ETF产品上证50ETF成立,至今已走过15个年头,当下ETF市场正迎来大爆发。
目前,交易所交易基金市场稳步改善,推出多种创新产品。可以说,交易所交易基金是建设一个标准化、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场的重要工具,未来发展空间仍然很大。
ETF助攻资本市场发展
在2018年中央经济工作会议上,近100字致力于深化资本市场改革。其中,明确指出,应通过深化改革,建立一个规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场。
其中,完善和发展交易所交易基金市场是落实中央经济工作会议精神、全面深化中国证监会资本市场改革的重要举措。这是不断完善我国基金管理行业资产结构、扩大机构投资者规模、形成弹性资本市场的重要途径。这对维护市场稳定,促进实体经济高质量发展,加快中国资本市场开放具有重要意义。
首先,交易所交易基金具有风险分散性好、透明度高、受管理者主观因素影响小的特点。交易所交易基金的发展有助于吸引长期资金进入市场,保持市场稳定。交易所交易基金可以直接、方便、高效地投资各种资产目标,已经成为机构投资者配置长期资产的重要工具。商业银行、保险公司、养老金等机构有望成为交易所交易基金市场稳定的长期增量资金来源,促进长期投资和价值投资,有利于2股市年投资者结构的优化。
同时,交易所交易基金(ETF)作为大型类别的良好资产配置工具,有利于引导投资者进行长期资产配置,培养投资者多元化和长期投资的理念,使他们能够分享长期指数增长带来的资本增值,并与市场发展形成正反馈机制。
第二,交易所交易基金的市场创新有利于推动实体经济转型升级,为国家战略服务。随着长三角一体化、一带一路和国有企业改革等国家和资本市场发展战略的实施,交易所交易基金产品不断丰富。央企结构调整、央企创新驱动、长三角、一带一路等交易所交易基金引导市场关注本地区优质企业,强化价值投资理念,有利于经济布局优化和结构调整,让投资者分享改革发展红利。
在科技创新的背景下,今年推出的科技交易所交易基金、5G交易所交易基金、半导体交易所交易基金等专题交易所交易基金,在联结科技创新产业、支持先进制造业、信息技术等新兴产业发展、推动实体经济转型升级方面更加有效。
此外,交易所交易基金是中国资本市场与其他海外市场互联互通的重要载体。从2012年第一只跨境ETF——H股ETF上市,到2013年第一只跨境ETF——指数ETF的推出,再到2019年中日ETF的成立,ETF搭建了一座国内与海外市场之间的桥梁。交易所交易基金是外资配置的重要手段,也是国内投资者进行跨市场投资的优质工具。这也为国内投资者在国外投资优质产品提供了便捷的渠道,有效提高了中国资本市场的双向开放水平。
他山之石:ETF护航海外资本市场
ETF在中国只有15年的发展历史,因为它始于无知。借鉴国外经验,我们不得不说,成熟的交易所交易基金市场对美国资本市场的长期繁荣发挥了重要作用。股票务市场为ETF市场提供了丰富的基础资产,ETF市场进一步推动了股票务市场的稳步发展。
作为世界上最大的交易所买卖基金市场,第一个交易所买卖基金产品于1993年诞生于美国,已经发展了25年多。截至2019年9月,美国交易所交易基金的总资产管理规模接近4万亿,占全球市场份额的70%以上。交易所交易基金市场,产品种类丰富,投资高
另一个重要因素是长线基金的推广。美国养老基金等长期基金通过增持交易所交易基金,帮助稳定了股市场。美国养老金资产在美国资本市场长期缓慢增长和基金市场繁荣发展中发挥了重要作用。养老资产参与资本市场的重要途径是持有资金。从长期趋势来看,投资比例仍在逐年增加,为股市提供了大量稳定的长线基金,促进了股市在美国的稳定发展。投资简单、利率低、透明度高的交易所交易基金是养老金投资的基础资产。
事实上,交易所买卖基金已经成为普通投资者最受欢迎和最重要的投资方式之一。根据贝莱德(BlackRock)发布的一份报告,42%的“千禧一代”(类似于中国80后)受访者持有ETF,他们向ETF分配新资产的意愿将在明年上升至85%。使用交易所交易基金的女性受访者比例大幅上升至30%。
一个有趣的例子是,股上帝巴菲特曾经建议她的妻子:请在他死后购买指数基金,不要听别人的。他还在不同场合警告其他投资者,S&P 500指数很难被击败,购买指数基金是投资股票的最佳方式。
ETF市场天高海阔
自2004年中国第一只交易所交易基金——和华夏上海证券交易所50ETF成立以来,随着全球指数投资的蓬勃发展和中国资本市场的改革创新,国内交易所交易基金市场稳步发展壮大。
过去15年,中国交易所交易基金市场从无到有,从小到大稳步增长,市场规模稳步扩大,产品种类不断增加,资产配置和财富管理功能初步显现。然而,与国外成熟市场相比,国内交易所交易基金的数量和规模仍然相对较小,未来发展空间非常广阔。
从ETF产品数量和规模角度看,截至2018年底,沪深两市ETF产品数量共186只,规模总计5073亿元。而美国市场ETF产品数量超过1900只,ETF总规模达3.31万亿美元。我国沪深两市ETF总规模仅占同期美国ETF市场总规模的约2%。
从上市公司总市值的角度来看,截至2018年底,沪深两市上市公司总市值的市值约为44万亿元,股权交易基金约为2700亿元,占2股总市值年同期的0.61%。美国股交易所交易基金的市值占总市值的8%以上。
从公共资金总量来看,截至2018年底,中国开放式公共资金总量约为12万亿元,而沪深交易所交易基金规模约为5000亿元,仅占4.2%。同期,美国交易所交易基金市场的总规模约占美国共同基金的17%。
新时代赋予资本市场新的地位和使命。为了更好地建设一个规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场,有必要大力发展中国的交易所交易基金市场,以不断改善中国基金管理行业的资产结构,扩大机构投资者规模。
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