沪深300股指期权上市交易获批。
12月13日晚，中国黄金交易所宣布，经中国证监会批准，中国黄金交易所将于2019年12月23日推出沪深300股指期权上市。这是中国期权市场发展指数期权的前奏。这将是中国资本市场上市的首个指数期权产品，标志着中国多层次资本市场建设的新进展。
金钟表示，沪深300股指期权上市是全面深化资本市场改革的重要举措，有助于完善资本市场风险管理体系，吸引长期资本进入市场，对促进资本市场健康发展具有重要意义。早期，中国黄金交易所坚持“高标准、稳健起步、风险控制”的原则，为沪深300股指期权上市做了扎实有序的准备。在市场各方的广泛关注和支持下，完成了合同规则公开征求意见、技术系统测试、做市商招聘等相关工作。目前，各种列名准备工作已经就绪。
下一步，中国黄金交易所将以“四个Awes，一个Joint Force”为指导，按照全面深化资本市场改革的总体安排，扎实做好沪深300股指期权风险防控、会员服务和投资者教育工作，确保产品顺利推出和稳定运行。
业内人士指出，股指期权是管理资本市场风险的重要工具。股票指数期权上市有助于完善资本市场风险管理体系，吸引长期资本进入市场，对促进资本市场改革的深化和资本市场的健康稳定发展具有重要意义。
13日晚间，沪深交易所也发布公告：深交所将于12月23日上市交易沪深300ETF期权（标的为嘉实沪深300ETF，代码159919），标志着深交所正式迈出构建完备产品体系的重要一步。上交所将于2019年12月23日上市交易沪深300ETF期权合约（标的为华泰柏瑞沪深300ETF，代码510300），以更好满足投资者风险管理的需求。
watch one:什么是股票指数期权？
期权合同(Option contract)是指由交易所统一制定的标准化合同，规定买方有权在未来某个时间以特定价格买卖标的资产。股票指数资产的期权被称为股票指数期权。股票指数期权自1983年在芝加哥期权交易所诞生以来，经历了30多年的快速发展时期。目前，股票指数期权在全球衍生品市场中发挥着重要作用。股票指数期权作为全球金融市场不可或缺的对冲工具，在风险管理和金融创新中发挥着重要作用。
那么为什么第一个上市股票指数期权选择沪深300？这是关于外国的成功经验。国外主流活跃指数期权一般以大型蓝筹股为样本编制，具有较强的反操纵和防止内幕交易的特点，也便于投资者对冲市场风险。
watch 2:股票指数期权的基本功能是什么？
股票指数期权在国际金融衍生品市场中发挥着重要作用。股指期权的引入有助于满足投资者更精细化的风险管理需求，提高整个市场的资产配置效率，降低经济运行成本。
股指期权是投资者持有长期头寸的保证。与股指期货相比，股指期权买卖双方的权利和义务是分离的，这使得股指期权的购买者在支付溢价后避免了不利的市场趋势对其头寸组合的影响，同时仍然不放弃从整体组合中获利的可能性。正是由于期权方便的“保险”功能，投资者可以在期初将头寸的最大损失固定在较低的水平，从而使他们敢于并放心长期持有股票。有利于投资者树立长期投资的理念，改变股票市场频繁交易和波段操作的短期行为，减少股票市场的过度波动。这对股票市场的长期健康发展具有积极意义。
对于机构投资者，尤其是共同基金、社会保障基金、退休基金和保险基金等资产管理公司来说，拥有固定的现金支付需求和并购是一个极其重要的投资目标
股指期权和股指期货都是基本的场内衍生品，是有效的风险管理工具，具有一定的杠杆作用。然而，在买卖双方的权利和义务、风险和收益特征、保证金制度和合同数量等方面，二者存在很大差异。
首先，期权买卖双方的权利和义务是不平等的，而期货买卖双方的权利和义务是平等的。期货买卖双方必须按照到期日交割结算价格交割，不得放弃交割。与期货不同，期权交易权。买方在支付正确的款项后获得相应的权利，但不承担履行合同的义务。如果卖方出售权利并收到特许权使用费，卖方应承担履行合同的义务。
其次，期权和期货具有不同的风险回报特征。期权的损益与标的资产的升降呈非线性关系，两者之间没有固定的比例关系。然而，期货的盈亏与标的资产的涨跌之间有一定的比例。
第三，期权和期货有不同的保证金制度。期权买方通过支付正确的款项获得权利，但不承担履行合同的义务，也不需要支付保证金。期权卖方收到溢价并承担履行合同的义务。为了确保期权合同的履行，需要保证金。期货买卖双方都需要支付保证金。最后，期权合约比期货合约多。一般来说，期货每个合约月只有一个合约；每个合约月都有许多不同行权价格的看涨期权和看跌期权合约，因此合约数量很大。
方面4:股指期权和股指期货是风险管理工具
股指期权和股指期货是现货风险管理工具。
股指期权和股指期货是基于现货指数的金融衍生品。在成熟的海外市场中，股指期货和股指期权相互配合、相互促进，形成了完整的现货市场风险管理体系，对现货市场的协调、持续健康发展及其基本功能的发挥起着至关重要的作用。
美国证券市场监管机构证券交易委员会在20世纪70年代和80年代就期权市场对现货市场的影响进行了大量详细研究。结果表明，期权市场不仅对现货市场的效率和稳定性产生了负面影响，而且对提高现货市场的流动性和效率起到了积极作用。美联储、财政部、证券交易委员会和商品期货交易委员会1984年发布的权威研究报告《期货和期权交易对经济的影响研究》指出，金融期货和期权交易不会减少金融市场的资金总量，它们的交易行为也不会增加现货市场价格的波动水平。金融期权市场确实可以发挥风险转移和流动性增强等市场功能，这有利于提高市场经济效率和实物资本的形成。从国外市场期权和期权市场运作的相关理论研究来看，上市期权不会增加现货市场的波动水平。期权产品提供风险转移功能，期权产品的引入增加了市场上可用的风险管理工具，提高了投资者的风险管理能力，在一定程度上提升了现货市场的流动性水平，对维持现货市场价格的合理波动和市场运行效率具有积极影响。
从各国的发展历史和实践来看，期权和期货几乎是并行产生的。它们相辅相成，相互促进。它们是风险管理的两大基石，共同构成了完整的内部市场风险管理体系。两者的共存和结合可以使避风港相互学习，满足经济实体多样化和复杂的避风港需求。期权和期货在风险管理中扮演着不同的角色。期权有独特的功能和相对于期货的功能，但它们不能取代期货。期货和期权是密切相关的。
手表5:有存货吗
首先，在30多年的海外期权市场股指期权实践中，除了一些市场因制度设计不完善或风险管理不善导致客户违约和操纵的案例外，总体而言，市场运行平稳，没有重大风险事件。与此同时，股指期权也成为新兴市场拓展和加强金融衍生品市场的主要品种。通过股票指数期权，韩国、印度、俄罗斯等市场已成为全球有影响力的衍生品市场。新兴市场的发展经验对中国大陆如何启动期权市场具有重要的现实意义。
其次，股指期权是以股价指数为目标的资产。设计合理的股指覆盖面广，可控性强，产品结构简单。对于进行组合投资的机构投资者来说，利用股指期权来管理风险更为有效，这有助于吸引更多的机构投资者参与期权市场和股票市场，也对改善股票市场的投资者结构起到积极作用。
最后，股票指数期权的市场条件已经满足。与股指期货一样，上市股指期权需要良好的基本市场条件、合格的投资者和相对完善的风险防范体系。目前，市场各方在投资者适应性管理和市场风险防范方面积累了丰富的经验。投资者对股指衍生品有了更深的理解，对多元化风险管理工具的需求也在增加。所有这些都为股指期权的顺利运行提供了条件。
watch 6:股票指数期权的特殊意义
中国资本市场现已成为世界第二大资本市场，拥有世界上最大的投资者群体，国际影响力大大增强。然而，与此相反，中国的风险管理体系并不完善，证券期货机构的实力也无法与国际同行相媲美。难以充分满足实体经济对投资、融资和风险管理服务的迫切需求。股指期权的引入对中国资本市场的长期健康发展具有特殊意义。
一是发展股指期权市场是完善我国资本市场风险管理体系的关键举措。
一个完整的资本市场风险管理系统应该包括一个系统完善、品种丰富的期货市场和期权市场。为数不多的金融期货和期权品种还远远没有完善的风险管理体系，无法满足未来中国资本市场进一步扩张、结构进一步优化和功能有效发挥的要求，也与中国资本市场的规模和发展速度不太相适应。
与海外市场相比，中国资本市场风险管理体系相对滞后。除了中国国内市场，全球国内生产总值和股票市值前20名的国家和地区不仅推出了股指期权产品，巴西、俄罗斯、印度和南非等新兴转型经济体也成功推出了股指期权产品。
因此，从实体经济、资本市场和风险管理市场之间更加协调的内在要求来看，有必要加快风险管理体系的建设。股指期权市场的建设将使中国的风险管理市场跟上资本市场的发展，功能更加完备，对资本市场和实体经济的影响更加显著，服务更好。
二是股指期权能够改善投资者交易行为，推动股票市场健康稳定发展。
股票指数期权是一种有效的风险管理工具。有利于增强机构投资者的长期持有信心。使用股票指数期权来规避风险相当于购买“保险”，这很简单也很容易实现。在锁定下跌风险的同时，投资者不会错过市场上涨的机会。这将极大地鼓励机构投资者进行长期投资。同时，股指期权的引入将进一步改变股票市场文化。由于散户投资者在中国股市中所占比例很大，长期以来形成了跟风盲从的股市文化。股指期权的引入将进一步推动股票市场文化的变革，强化制度优势，降低散户在股票市场中的比重，优化市场生态结构，有助于减少股票市场的非理性交易，促进风险管理的普及
三是期权能够推动证券公司等金融机构的业务创新。
与国际机构相比，我国证券公司、基金公司、商业银行等金融机构业务模式单一，同质化严重，创新能力差，金融产品和服务产品相对缺乏。然而，金融创新的先决条件是要有基本的组成部分。没有基本工具，就不可能推出多样化的产品和服务，也不可能满足市场和投资者的需求。市场上股指期权产品的缺乏，使得证券公司、基金公司、商业银行等金融机构开发与沪深股市相关的结构化产品仍然很昂贵，这直接导致我国缺乏丰富的理财产品品种，无法满足大多数居民个性化和多元化的投资需求。
对于我国的大量证券公司、基金公司、期货公司等金融市场机构来说，期权不仅是一种简单易行的套期保值工具，也是这些机构金融创新最常用的基本组成部分。其推出将为证券公司等金融机构开展业务创新提供有力支持，从而改变金融机构业务的同质化，创造金融产品多元化、竞争模式多层次的金融生态环境，促进资本市场的整体创新。
方面7:期货市场发展的四个方向
中国证监会副主席方星海系统阐述了中国期货市场的未来发展方向。他表示，中国证监会已经制定了为期两年的期货和衍生品市场改革、创新和发展计划:“一是加快成熟品种的国际化，增强期货市场的国际定价影响力。未来，它将以成熟品种的国际化为导向，以国际领先市场为目标。
二是进一步增加品种供应，丰富衍生工具体系。我们将继续推出符合实体经济发展需求的各类商品期货，为各类机构投资者提供更有效、更完善的套期保值工具。
三是同时采取多种措施，不断提高市场运作质量。优化抵押品管理，研究引入组合保证金，逐步推出更多品种和不同类型的期货交易所交易基金产品，尽快让商业银行和保险基金参与国债期货交易。
第四，夯实法治基础，提高监管能力。我们将推动《期货法》早日出台，优化交易规则，推动我国期货市场规则与国际接轨，提高跨境监管能力，保障市场开放。
方星海强调期货市场的有效运作需要大量强大的中介组织来支持。期货公司应积极规划，突出主营业务，突出合规性，突出创新性，突出稳定性，促进期货行业高质量发展。
首先，他们应该深化改革，促进行业优胜劣汰。优化许可证管理，优化期货公司分类监管和评估体系，继续支持合格期货公司上市，鼓励期货公司采用市场化手段进行收购和合并。
二是促进创新，引导期货公司差异化发展。期货公司应深化经纪业务，做好创新业务，构建适合商品金融、场内场外期货、现货期货、国内外需求的综合衍生品服务体系。
三是适应对外开放，提高期货公司跨境服务综合能力。期货公司应借鉴海外机构在产品研发、综合服务和风险管理方面的先进经验。第四，坚持合规管理，不断提高风险防范能力。风险管理公司应尽快提高专业能力，形成差异化竞争优势，同时防范自身风险。
（以上就是关于“[数币配资]超重磅！A股迎来首个股指期权，吸引长期资金入市又一利器！”的全部内容。文章来源：配查查，本文地址：http://www.zhehuidb.com/news/pzbg/1949.html）