中信证券:市场弹性将下降，继续“猫冬”防御
近期市场弹性主要来源于资金博弈的重复预期，包括推动短期资金“回归市场”的PMI超预期和积极持续的外资流入。前者仍然需要反周期政策预期的支持，但预计政策设定在不久的将来将保持稳定。随着游戏关键点的临近，在不断上升的不确定性压力下，后者有望被抑制。考虑到该组织“团结一致”的压力和明年1月解除禁令，预计资本游戏的性价比将大幅降低，市场韧性将被削弱。
具体来说，从资本游戏的时机来看，当前的“赌注”并不划算。一方面，在年底，该组织的游戏是激烈的，外资的流入只是推迟了不改变股调整的压力。截至12月6日，活跃公共基金的平均头寸为78.0%，仍然不低。另一方面，到2股年解除禁令将在2020年1月达到6580亿元的新高，预计更多受交易驱动的短期投资者将拭目以待。
继续“卡特彼勒冬季”防御，坚持配置低值品种。有人建议将债券和黄金分配给大型资产类别。在A1股中，应坚持低价值部门的分配，包括银行、房地产、基础设施产业链、家用电器、汽车和零部件。同时，应关注受益于外部不确定性增加的黄金和军事部门。
海通证券:市场孕育着转机，预计银行房地产市场将在春季开市时首先复苏。
自8月份以来，整个市场一直处于牛市3浪折返运行的早期阶段。目前，折返跑相对完成。参考历史，市场的上升趋势需要基本面和政策的良好信号。
在当前可能的经济和政策组合中，最好的是持平的经济数据和略微偏暖的政策。下个月是验证窗口期。
目前，仍然是布局阶段。当市场在春天开始时，银行的房地产预计将首先被修复。从明年全年来看，利润增长较快的科技和证券公司将会更好。
国泰君安证券:明年新增资本约为1万亿元。短期冲击预计是中期和长期的。
短期冲击预计是一致的，中期模式需要进一步研究。根据本行财务管理子公司、北行资本和新设立基金的分析，2020年新增资本约为1万亿元。短期内坚持新的β，中期内寻找未来的领导者。
从短期来看，选择分配方向比选择时机更重要:选择低估值——相对于扼杀估值预期的稳定利润(新β)。从中期来看，我们需要更加关注中期。总体而言，2020年的资本结构比2019年略紧，但银行金融子公司和新成立基金的股票预计将对冲摩根士丹利资本国际(MSCI)带来的被动基金的缺乏，后者将在2020年稳定资本结构。由于整体仍处于股票博弈模式下，搜索方向变得极其关键，核心原则将是在分散的行业中寻找未来的领导者。
中信建投证券:低价保护免受重大技术攻击。中国长线对技术股
市场压力持乐观态度。它的上升势头并不强劲，但它的下降空间是有限的。预计它将被冲击所主导。
坚持创业板市场由中小企业主导的观点。可专注于估值低、性能稳定的建筑、房地产、汽车、机械设备等循环相关行业，尤其是高品质的滞胀股票。餐饮、生物医药、农业、林业、畜牧业、渔业等大宗消费股，逻辑依然存在，等待下跌估值后的买入机会。银行和证券公司在下行时期相对占主导地位，尤其是证券公司有业绩担保。中国长线对科技持乐观态度。在双重支持下
安森证券:更好的布局时机是明年初。恐怕现在断定春天的市场形势已经提前开始还为时过早。
追求高质量发展是这一轮“成熟牛”的核心逻辑。不同阶段的稳定经济增长不能逆转科技和消费的核心优势。明年的布局方向仍然可以找到有吸引力的品种，在这个大方向上繁荣和估值。从中期来看，无论是行业繁荣趋势还是公司股票，科学技术都占了上风。
从自上而下的角度来看，本周市场如期出现小幅反弹。最近的全球经济数据也显示出积极的信号，投资者情绪普遍好转。然而，由于通胀预期的上升风险、市场上股票的供应增加、签署第一阶段协议的时机不确定以及投资者有可能在年底兑现部分利润等因素，安森证券(Anson Securities)认为，判断春季市场已经提前启动可能为时过早，无法确认市场的阶段性调整已经结束。
所以，总而言之，首先，其自身市场的分阶段调整可能还没有结束。其次，整体调整方向相对强劲，表明它更有可能继续引领下一轮市场。因此，安森证券仍然认为，更好的布局时机将在明年年初。第一选择仍然是科学技术的方向，但是具体目标可以相对于今年扩大和改变。
广发证券:经济增长预期正在提高，关注低价值房地产链的积极变化
“秋收冬储”分子。与以往的贸易谈判不同，贸易谈判对市场的影响主要局限于风险偏好的起伏，而这次更有可能采取实质性措施来稳定制造业，也对分子产生积极影响。
随着冬天的升温，广发证券将比以前有更多的机会判断A股的分子末端。行业配置:专注于在“积极补充库存”方面处于领先地位的低价值房地产链领导者(重型卡车/建筑材料/建筑机械/房地产)和循环细分市场(工业金属/橡胶)。
新时代证券:战略性地寻找第二次购买，并建议增加头寸。
长期的问题将留待将来去担心。现在最大的问题是仍然存在许多长期问题，如房地产、贸易和债务。新时代证券(New Age Securities)认为，从投资的角度来看，这些问题可以留待将来去担心。即使是经济增长中心长期下滑的经济体，也可以实现反弹的长期经济增长并保持稳定。只要这些问题不会在短期内迅速恶化，周期性行业估值就可以定期发布，当这些问题将周期性行业估值推向历史极限时，半年至一年内可以关注更多问题。
短期战略:战略性地看待A股的第二次购买。9月中旬以来的调整主要是在前一个利多现金之后，更多的获利回吐和头寸调整带来的调整。尽管调整幅度小于大多数投资者的预期，但很可能已经结束。其他问题可以在上涨中消化，而不是先消化再消化上涨。建议投资者增加头寸，提高柔性板配置比例。
郭盛证券:跟踪期将由震荡主导到年底，指数市场将不得不等待
跟踪期到年底，市场仍将由震荡主导。
首先，接近年底时，市场上一些绝对回报的投资者面临现金回报，相对回报的投资者的评估期即将到来。因此，投资者的风险偏好倾向于在年底收缩，至少很难显著改善。
其次，短期内经济不存在重大下行风险，由于通胀约束叠加，短期内货币明显放松的可能性至少很小。
第三，美国最近将贸易摩擦进一步扩大到阿根廷、巴西和法国，而贸易谈判仍存在一些不确定性。此外，自10月以来，全球股市一直处于上升趋势
联讯证券:短期指数可能继续震荡的概率相对较高
短期指数可能继续震荡的概率相对较高，因为经济仍处于压力之下，市场资本在接近年底时仍然吃紧。
在配置方面，建议将重点放在结构上，并将重点放在稳定增长和日益繁荣的部门上。首先，继续布局稳步增长的行业，重点是汽车和家电、房地产竣工链和基础设施产业链等低价值耐用品产业链。二是板块上行繁荣，重点是科技经纪。
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