随着中国经济进入提速转型和结构调整的关键时期,中美贸易摩擦激增,国内外舆论对中国经济前景存在争议。甚至有人讨论美元资产配置和海外投资。我们认为,中国的经济发展潜力巨大,如果能够推动务实、市场化的新一轮改革开放,未来最好的投资机会就在中国。
一、四十年来,受益于改革开放,中国经济社会发展取得巨大成就
一、1978年至2018年,中国经济总量从不到4000亿元增加到90万亿元,从低收入国家步入中高收入国家行列,占世界总量的1.8%,全球经济增速从2%提高到30%左右。过去40年,年均实际增长率为9.5%,而美国和日本分别为2.6%和1.7%。经济结构优化,第三产业比重由24.7%上升到52.2%;消费对经济增长的贡献率从38.3%提高到76.2%。 二是工农业生产能力不断提高,基础设施建设突飞猛进。1978年至2018年,粮食总产量翻了一番,工业增加值增长187倍,铁路和公路里程分别增长4.5倍和1.5倍。其中高铁占全球高铁三分之二以上,成为全球最大的移动互联网。 第三,研发支出总额已经位居世界第二,研发支出占GDP的2.18%,达到中等发达国家水平。在2017年全球获批的专利中,中国占30%,高于美国、日本、韩国和欧洲的23%、14%、9%和8%。 第四,货物贸易和外汇储备居世界首位,外商投资环境得到很大改善。1978年至2018年,中国商品进出口总额增长223倍,全球份额从0.8%增长到11.5%;服务贸易增长174倍;2018年实际利用外商直接投资1350亿美元,比1984年增长106倍;连续13年从一个外汇短缺国成为全球最大的外汇储备国;2018年,中国商业环境排名全球第46位,比上年大幅增加32位。 五是居民生活水平不断提高,消费结构优化升级。2018年,全国居民人均可支配收入达到28228元,比1978年增长164倍以上;人均消费支出增长107倍;居民恩格尔系数为28.4%,在FAO标准下已经处于最富裕水平。 六是城市化率稳步上升42个百分点,达到59.6%,进入城市群发展阶段。在过去的40年里,就业规模增加了3亿多,并不断从第一产业转移到第二、三产业。然而,第一产业就业人口占国内生产总值的比例仍比第一产业高20.2个百分点。 第七,教育、医疗、文化稳步发展,人力资本持续积累。15岁及以上人口的平均受教育年限从1982年的5.3年增加到2017年的9.6年。城镇居民人均医疗费用占7.8%,比1978年提高6.4个百分点。居民预期寿命从1981年的67.8岁提高到2017年的76.7岁。二、“看空中国”的五大观点根本站不住脚
1.我觉得中国人口太多,资源不足,会陷入马尔萨斯陷阱。这种观点忽视了改革开放释放的巨大人口红利,造成了“世界工厂”的地位和巨大的统一市场。
2.有人认为中国的政治体制不如西方优越,中国会受困于政治体制改革。这种观点没有结合中国的国情,忽视了强大的中央政府带来的“专心做大事”的优势。
3.认为地方政府的不良竞争阻碍了经济的长期发展。这种观点没有考虑到地方经济竞争所释放的效率和活力,也没有考虑到地方竞争模式的优化和修正。
4.认为中国民族品牌缺乏竞争力和创新。这种观点没有考虑到中国经济转型升级的过程,低估了中国的企业家精神。
5.我认为中国经济的金融、金融、房地产、债务风险太高,危机随时会爆发。这种观点片面地以杠杆率绝对值来判断中国的风险,忽略了中国经济发展消化风险的能力和防范化解风险的努力。
三、中国经济发展潜力巨大
1,中国发展空间巨大。2018年人均GDP约9700美元,是美国的1/6,英国的1/5。
2.中国经济增速超过6%,是美国的2-3倍,预计十年后跃居世界第一。
3.目前中国常住人口城市化率仅为59.6%,户籍城市化率仅为43.4%,大多数发达经济体超过80%。预计未来十年城市人口将增加近2亿,中国城镇化空间仍在20%左右。
4.中国拥有世界上最大的统一市场,拥有14亿人口。商品、人员、服务、资本可以自由流动,有巨大的规模效应。
5.中国劳动力资源丰富。受过高等教育和职业教育的高素质人才有1.7亿人。每年有800多万大学生毕业,人口红利归人才(工程师)红利。
6.中国在创新和创业方面非常活跃,美国和中国在新经济中分别占全球独角兽企业的48%和28%。
7.以六大领域为突破口,新一轮改革开放将开启新的周期。2018年底的中央经济工作会议和2019年的两会发出了市场化改革和权力下放的强烈信号。供给侧改革更加注重市场化和法治化,纠正了过去的一些错误观念和做法,将内涵拓展为“巩固、提升、升级、平稳”。
四、寻找新的经济增长点
随着劳动力成本上升,中美贸易摩擦升级,传统动能减弱,需要寻找新的经济增长点,类似80年代的家庭联产承包责任制,放开乡镇企业和民营经济,推进沿海开放城市试点,1998年房改,2001年加入WTO后开放全球市场。
认为中国的投资饱和是一个伪命题。中国人均GDP约9700美元,仅为美国的1/6。而且东西方差异很大。所以有巨大的投资空间,但不是传统的铁公鸡,而是在一个新的投资领域:民生方面的教育和医疗资源仍然短缺,科技创新领域的重大基础研究开发仍然是短板。随着城市交通的发展,城市地下管网建设仍然非常落后。
五、中央政府加大支持微观主体的力度
近十年来,地方政府、企业、居民不断加大杠杆,空间有限。现在是中央加大对微观主体支持力度的时候了,让微观主体轻装上阵。
中央加大了对微观主体的支持力度。主要措施包括:大规模减免企业和居民税费;做好社保账户,提高居民社保水平,让居民安心消费;解放汽车、金融、电信、医疗的行业控制;拿出一些好资产进行混改等。
VI。当务之急是调动地方政府和企业家的积极性。
几年来,在防范和化解重大金融风险、污染防治、治理整顿等长期存在的问题上取得了重大进展,体现了我们制度的优越性,同时也带来了其他新问题,如地方懒政、企业成本上升、中小企业融资难等。解决这些问题,不能倒退,要根据新时代、高质量发展的新要求,建立新机制。
当务之急是调动地方政府和企业家的积极性。一切事业都是人做的。中国40年来的成功,主要得益于市场化改革、全球化开放、地方区域竞争和民营经济的活力。现在需要给地方官员一个新的激励机制,让民营企业家放心,这些都涉及到重大的理论创新突破。
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