中信证券：增量资金寻“洼地”，市场向上仍有动力
当前疫情发生积极变化。稳定经济的重要性继续增加。预计未来将有更多的货币、财政、短期非常规政策和资本市场改革措施出台。本周恢复工作已进入关键的核查期，该政策将能够在全力下缓慢恢复。
预计随着工作的恢复，下一次经济修复将会结束。资金的增量配置将会发现“萧条”，并与动量基金反复传递。在政策和流动性增加的推动下，市场仍有动能。科学技术仍然是一年的主线。调整是分配的机会。从风险回报率的角度来看，重点是证券交易商、汽车、房地产、上游工业产品、建筑材料和银行的轮换机会。
海通证券：牛市格局不变，但节奏变了
①牛市模式全年保持不变，但步伐已经改变。市场仍需要时间来消化新皇冠肺炎对短期基本面的影响。在增强信心的同时要有耐心。
②从19年的经验来看，当大盘波动时，市场存在结构性机会。宏观数据不佳但流动性充裕且高度繁荣的行业有超额回报。
③预计技术行业将在整合期占据主导地位。中央政府防范这一流行病的政策包括释放与技术相关的新兴消费潜力。当牛市最终进入第三波时，券商的优势将再次显现。
中信建投证券：市场大概率进入均衡震荡
在没有第二次疫情爆发的背景下，市场很可能进入均衡冲击，短期上下波动空间有限。政治局常委明确提出了努力实现各项目标的要求，反映出在2020年全面建设小康社会的关键时期和“十三五”计划结束之年，稳定的经济增长将成为政策的主要方向。它期待接下来的减税和减费、促进特殊债务投资和适度放松货币政策。
就行业配置而言，持续关注以下三条主线。(1)科技创新转型升级的主线，推荐云计算、医疗信息化、新能源汽车等行业。(2)逆周期调整的主线，建筑相关建材、水泥、化工等周期性行业以及机械和建筑行业都有一定的机会，有望获得绝对的收益。(3)需求压缩后，主线将恢复。房地产和完整的产业链，如房地产、家电和家居等行业。
兴业证券：再融资放松助力大创新成长，看好A股长牛
与11月份的草案相比，新的再融资规定略微超出了预期。成长型企业市场相对更有利。决策者、财政部以及NPC和CPPCC发布了各种政策和措施来稳定增长和支持恢复生产。市场的短期风险偏好和情绪预计将继续改善。预计将继续保持对市场的积极态度，抓住重大创新和技术发展的机遇。
中期而言，随着月度和季度经济数据的逐步发布，基本面将会扰乱和影响市场，导致市场波动。现在我们可以看到，促进恢复工作和生产、促进重大项目建设、增加新兴消费以满足消费需求和稳定汽车消费的政策和安排，对恢复经济基本面发挥了积极作用。然而，从政策到实际效果，再到投资者的基本预期完全恢复和稳定，还有一个过程。这是投资者仔细选择“好股票”并积极规划“好赛道”的“好时机”。但是，在国家关注、居民配置、机构配置和全球配置“四方”的长期指导下，它继续重视A主管。广发证券：A股底部已现，继续关注科技成长
光大证券：再融资新规落地，关注逆周期调节
天风证券：预计2020年定向增发规模或在1-1.2万亿
市场估值的隐含增长率预计已恢复到5%左右的合理水平。电力集团的煤耗表明工作正在恢复。然而，春节的回报率仍然相对较低，这不能排除疫情好转的波折。预计短期流动性将保持充足，但应注意通胀压力的制约。不建议短期交易基金玩过度游戏。建议继续耐心持仓，继续购买长期基金。由于市场将面临3月份以来经济数据的考验，因此有必要更加关注后期政策反周期调整的方向和力度。基础设施发展和稳定的家庭消费可能是重要的起点。
与草案相比，新的再融资政策主要是将非公开发行的股份比例限制从20%提高到30%，并放宽了“新旧分开”的时间点，从而大大增加了融资的灵活性。整体修订有利于中小初创企业。缩短锁定期和修改发行价格机制可以提高固定增股参与者的积极性和项目的成功率，降低创业板私人发行的门槛，使亏损企业受益。但是，应注意后期固定增减的压力可能增加。在分配方面，应关注在疫情影响后仍具有良好基本面的行业，以及受益于反周期调整的行业。在消费方面，我们将继续关注医药和在线消费领域的结构性机遇，以减轻疫情的影响，并适当关注未来可能受益于逆向循环监管的汽车。TMT行业作为一个整体继续保持乐观，非接触式经济可能会迎来中长期发展机遇。周期可以集中在建筑材料、机械、化学工业和其他与基础设施建设相关的行业。
国金证券：弹药充足，券商科技持续受益
从短期来看，对市场来说，这可能与去年11月再融资草案出台时不同。当时，市场风险偏好极低，市场情绪的直接反应是股票供应增加。因此，a股在短期内下跌。然而，目前的市场环境是“流动性过剩推高了风险偏好”，短期情绪可能反映出对中小企业股票和券商更有利的条件。
考虑到从政策放松到增发登陆需要一段时间的准备，初步预计2020年定向增发规模可能在1-1.2万亿左右。在这种情况下，毫无疑问，市场上的股票供应量增加了，形成了一定的泵送效应。根据对资本的总体计算，2020年的总体判断仍然是一个结构性市场，或者是“少数公司”的牛市。然而，“少数公司”的牛市驱动力已经在转移(从消费者估值转移到技术产业周期)。与此同时，少数公司的科技股也将在行业内繁荣发展。
粤开证券：再融资松绑，受益最大的是券商
1)根据利率观察员的数据，预计3月份美联储会议的利率水平将保持不变，但利率将在4月份或1次下调。
2)经济下行压力加大，反周期调整力度加大:央行的公开市场操作超出预期。随后的多边基金利率和2月20日的LPR将很有可能下跌。
3)上市公司再融资“不附带条件”正式登陆。修订新的再融资条例的主要方面在于适度放松创业板的再融资。
4)从历史中吸取教训，过去几年二月份a股的特点是典型的“春季躁动”，且以科技股为主。
5)在当前时间点，市场仍然活跃。专注于两条主要投资路线。1)深入挖掘新兴产业下美国股票映射和配置的主线，如“苹果产业链、电动汽车产业链、云游戏、安全可控性”等。2)受益于
国盛证券：双向扩容的长牛正在孕育
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从放松再融资管制中获益最大的行业是成长型行业(TMT、医药)和一些中游行业(机械设备、电气设备、化工和公用事业)。与此同时，这一政策调整一方面推动了企业再融资需求的回升，为证券公司的投资银行提供了业务增量，从而提高了它们的业绩。另一方面，它将增强市场活动，促进市场的长期健康发展。因此，经纪行业将获得短期和长期利益。
从中长期来看，一只双向扩张的长牛正在繁殖。放松管制和再融资肯定会吸引各种机构和产业资本的中长期资金加速进入市场，为它们提供准入机会和渠道。因此，整个资本市场将欢迎芯片端和基金端的双向拓展，在注册制度和退出机制等制度建设的逐步完善下，资本市场将更加健康、成熟，更好地为实体服务。从中长期来看，提高资本市场的重要性是一种必然趋势。目前，市场仍处于长期的底部区域，多头牛的双向扩张正在进行中。
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