12月初，科创板股票建龙微纳上市首日即破发，宣告了投资者“蒙眼”打新时代的终结。
随着股板的运行在正确的轨道上投票，股板的价格逐渐进入一个合理的范围，并且股板的性能开始差异化。
截至上周五，65股家公司为27家证券公司的另类子公司带来了21.5亿元的跟踪和浮动利润。整体跟进和浮动利润率为70%，较市场峰值下降近一半，甚至三家证券公司都处于浮动亏损状态。
但是业内大多数人都对短期账面波动有理性的理解。一家大型证券公司的另类子公司的负责人告诉记者，也许只有经历了账面的跌宕起伏，保荐机构才能真正被迫从投资者的角度选择更多的目标，保荐质量才能真正得到提高。许多证券公司已经在科学创新委员会中展开业务。截至12月，已有73家证券公司设立了替代子公司，许多证券公司已经增加或计划增加资本，以提高竞争力。
科创板跟投整体浮盈70%，中金、中信两券商跟投浮盈超3亿
经过近5个月的市场测试，科学创新委员会的业绩逐渐回归理性，股也呈现差异化。目前，科创板上市公司有65家，27家证券公司的后续投资子公司共收到30.13亿元配套投资。最新跟进投资流动利润为21.5亿元。尽管在市场最高点浮动利润率接近一半，但整体跟进和投资浮动利润率仍为70%，这对许多证券公司来说仍是一笔好买卖。
目前，以下四家证券交易商，申万鸿源承销保荐人、南京证券、华晶证券、海通证券，浮动利润率均在100%以上，其中大部分浮动利润率在50%左右，部分浮动亏损。
浮动利润最高的证券公司是CICC和中信证券。最近的浮动利润超过3亿元，分别为3.31亿元和3.11亿元。到目前为止，CICC已经赞助了五家科技板公司上市，包括“巨无霸”中国号码和明星科技公司金山办事处。自后者于2010年11月18日上市以来，价格表现强劲。截至12月13日，后续利润为2.35亿元，后续利润率为235%。然而，去年11月上市的JPT暂时破产，浮动利润为-286万英镑。
中信证券迄今已赞助并上市了7家科技板公司，所有这些公司目前都获得了正回报。其中，浮动利润最高的是兰琪科技，被誉为“科技板企业利润之王”，浮动利润1.59亿元，浮动利润率189%。
另有六家券商最新跟投浮盈超亿元，分别为中信建投、国泰君安、华泰联合、南京证券、海通证券以及国信证券。其中中信建投证券目前保荐了8家科创板企业上市，为行业最多，最新跟投浮盈为1.88亿元。
三券商跟投项目暂时浮亏
目前，三家证券公司的后续投资项目处于全面亏损状态。其中，英达证券有限公司和后续投资公司赞助的卓悦鑫能已登陆SciDev.Net。自11月21日以来，在上市首日小幅上涨1.22%，在第三个交易日突破，此后一直处于低位。收盘价年12月13日为39.17元，与发行价42.93元仍有差距。英达证券获得项目拨款5151.6万元，当期账面亏损451万元。
券商中国记者梳理发现，截至12月13日，有5只科创板个股处于破发状态。除了卓越新能和杰普特外，招商证券跟投保荐的久日新材暂时浮亏652万，国金证券保荐跟投的祥生医疗浮亏433万元，瑞银证券跟投保荐的昊海生科项目浮亏69万。
值得一提的是，自7月份科学创新委员会成立以来，许多证券公司和投资公司持续萎缩。目前，科创办股中最长的票数仅在市场上交易了近5个月，离24个月的销售限制期到期还有一段时间。
然而，业内许多人对跟随这一趋势保持了理性的理解。许多受访者早在一个月前就告诉记者，目前的后续利润与两年后的股价格几乎没有什么关系，而科创办股的股价格正在逐渐回归理性，这并不排除两年后后续项目的损失。
一家大型证券公司的另一家子公司的负责人告诉记者，也许只有经历了账面起伏之后，保荐机构才能真正被迫从投资者的角度选择更多的目标
业内人士热议“跟投”机制的作用
上述大型证券公司另类子公司负责人表示，该证券公司另类子公司实际上正在二级市场实施长期投资的理念，这将带来一些挑战和机遇。挑战首先在于上市公司的估值会随着二级市场的波动影响定期投资回报，进而影响保荐机构的长期信心。其次，风控机制与投资公司需要重新仔细识别。第三，投资后子公司必须帮助上市公司保持价值，像战略投资者一样横向和纵向整合，形成核心竞争力，这将形成投资后公司提高服务能力和功能的逆向机制。在金融自由化的背景下，后续投资机制为另类子公司提供了先试的机会，这是一个难得的行业机会。
他建议增加后续机制的灵活性，例如将“必须遵循”改为“可以遵循”。同时，每个发行区间的固定跟踪比率应设定为灵活的比率，如“对于发行规模小于10亿股的首次公开发行，跟踪比率为3%-5%”然后推荐机构最终选择了后续投资的比例，事实上，它也向市场表达了自己的价值判断，为投资者提供了价值导向。
有多位人士向记者表达了希望增加跟投机制弹性的诉求。
中小证券公司其他子公司总经理也向记者表达了不同的观点。他认为，后续机制的目的是形成承销证券公司不同部门(投资银行和另类投资)之间的相互制约和博弈，以确保项目质量。从投资银行的角度来看，尽可能多的进行项目和提高发行价格是很自然的，这不可避免地会导致包装行为。从投资子公司的角度来看，如果一家公司真的过度包装上市，在投资两年后才能退出公司，投入的实际资金可能会被浪费掉。因此，有必要亲自检查项目，而不是听取投资银行的意见。“如果由于证券公司的另类投资公司拒绝跟踪投资而导致发行真正失败，跟踪机制的作用将真正发挥。”他认为有必要强制跟进，但灵活性毫无意义。在
券商频繁增资另类子公司
的跟进机制下，尚不清楚股的价格两年后会如何变化。毫无疑问，业内人士都将科学创新板视为一项重要的增量业务，并努力在这个资本市场的“实验领域”工作，以取得丰硕的成果。
自今年年初以来，许多证券公司在另类子公司设立或增加资本，并加强分销科学创新委员会的股股权投资业务。迄今为止，已有73家证券公司成立了另类子公司，其中近20家已获准在今年成立。一些证券公司也增加了对其他子公司的资本。近年来，许多证券公司在配资计划中更加关注科学板业务。
海通证券去年4月发布了200亿英镑的固定增长计划，但今年修改了筹资目标。其中，拟增加不超过20亿元用于发展投资银行业务。去年没有这样的计划，这显然与科学创新委员会的试点注册制度有关。
山西证券在13日晚发布的60亿元人民币股修订计划中也增加了对另类子公司的投资。在股的初始发行计划中，山西证券计划用不超过20亿元人民币投资于绿大化期货和公司全资子公司山政的创新。在修订后的计划中，山西证券将把所有这些资金投入到山区证书的创新中。
中信建设投资证券在年初发布的130亿元固定增长计划中表示，将增加不超过15亿元的子公司。然而，为了满足业务发展的需要，我行在2010年11月20日前自行筹资，向中信建设投资15亿元
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