2021最看好的细分医药赛道，精挑细选出三家公司估值便宜仅23倍，明年一些高难度品种国际市场大放量10-59000
招商证券最近召开了2021年医药投资策略会议，对CDMO轨道表示了极大的乐观。
除了增加R&D费用、生物科技融资、提高医药企业外包率的逻辑外，还有海外增量，海外订单流入将进一步加强。
1）为什么说CDMO是最好赛道？
医学中最好的轨迹是同时具有制造和市场属性的轨迹。
基于成本优势，创新追求迭代，比如耗材，创新药物。通过不断创新，新产品价格快速上涨，现有产品具有成本优势。在规模效应下，利润率不断上升。
制造属性：:消费属性。最明显的是cDMo，继续接受国外订单。
总结这两个维度，推荐顺序为市场属性CDMO疫苗设备耗材。
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招商局选择的三家公司估值相对较低，对应明年23、24
从根本上说，普洛药业是CDMO准备的业务组合。
CDMO去年约为7亿元，今年整体增速有望达到50%以上，未来还能继续保持较高的增速。
制剂今年受疫情影响，去年大品种被踢出医保，降幅在30%-40%左右，但负面影响今年可以逐步消化，应该是制剂收入的底部。
另一种是可以大量购买它的一些新品种，比如新批准的左氧氟沙星片，快速增加体积。一些难度较大的品种，如安非他酮缓释片，在产能从美国转移到中国后，可以很快实现在国际市场的销量。
2)从研发和生产两个视角筛选
普洛药业、药明康德、司太立
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