来源:凤凰。com 9月11日，央行8月份发布的金融数据和社会金融统计数据显示，8月份新增信贷社会金融数据表现依然良好，其中新增社会金融规模3.58万亿元超过市场预期，M2增速保持在较高水平。所有这些指标都表明，货币政策环境没有出现明显的收紧趋势。但一个有趣的变化是，与7月份非银行金融机构存款增加1.8万亿元相比，8月份这一数字下降了2612亿元。这也说明8月份以来股市人气有所减弱，企业和居民存款“动”进股市的趋势明显放缓。8月份的社会福利数据超出预期，说明货币环境没有明显收紧。
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9月11日，央行公布的8月份金融数据和社会金融统计显示，当月人民币贷款增加1.28万亿元，同比增加694亿元；社会福利增长3.58万亿元，比去年同期增长1.39万亿元。虽然广义货币(M2)的增长率比前一个月略微下降了0.3个百分点，但它仍然连续六个月保持两位数的增长。总体而言，8月份新增信贷规模数据仍表现良好，其中新增信贷规模3.58万亿元超过市场预期，M2增速保持在较高水平。所有这些指标都表明，货币政策环境没有出现明显的收紧趋势。
截至9月11日，央行已连续26个交易日开展逆回购操作，本周实现净流动性投资2300亿元。许多分析师指出，央行近期继续推出逆回购流动性，不仅是为了对冲8月以来地方特债大规模发行导致的市场流动性“抽逃”，也是为了缓解近期银行间存单利率持续上行带来的金融压力，稳定市场资金成本和金融机构预期。但一个有趣的变化是，与7月份非银行金融机构存款增加1.8万亿元相比，8月份这一数字下降了2612亿元。这也说明8月份以来股市人气有所减弱，企业和居民存款“动”进股市的趋势明显放缓。
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值得注意的是，虽然8月份社会融资增幅超出预期，新增信贷规模继续保持稳定，但M2增速连续两个月下降。许多分析指出，M2增长率持续下降，偏离社会融资高增长的主要原因是金融资金的“淤积”。李超说，M2的增长率与社会财政的增长率出现偏差的主要原因是，政府债券的发行与财政资金的支出不同步，前者被纳入社会财政，但只有财政资金的支出才会衍生出M2。尽管最近政府债券的发行有所增加，但没有及时支付，从而限制了M2的增长率。未来，随着财政支出的加速，M2的增长率有望上升。
交通银行金融研究中心也表示，财政存款的增长会拖累M2的增长率。受8月份地方债券发行量的影响，财政存款增加了5339亿元，这将在一定程度上拖累M2的增长率，这也与社会融资增加中1.38万亿元的政府债券净融资高相互印证。此外，蓬勃发展的股市在8月份走弱，企业和居民“动”存款的趋势明显放缓。本月非银行金融机构存款减少2612亿元(7月增加1.8万亿元)，也拖累了M2 8月份的增速。下半年货币政策放松力度和节奏明显不如上半年，M2今年的高增长点已经过去。
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多种因素推动M2增长放缓，货币环境没有明显收紧。天风证券:7月中旬后增量资金走弱，央行短期长期投资导致上行利率预期增加，市场波动放大。系统性风险不大，下跌后仍以寻找机会为主；和去年第四季度类似，市场风格会比较均衡。一方面，顺周期白酒、白电、水泥、化工细分、航空相对收益的概率较高；另一方面，军工、光伏、新能源汽车、消费电子、工程机械、汽车零部件、生产线设备等。其Q3性能可以爆发并继续；
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