为了实现原股东的实现和新股东的引入，没有必要在二级市场和大宗交易两条道路上选择股票的“列车”，但也有可能踏上可转换债券协议转让的“高速铁路”。
12月11日，顺丰控股股发出关于控制股东减持可转换公司债券的通知。公司控制股股东明德控制股，通过12月10日的大宗交易，减持顺丰可转换债券3500万元，占发行总额的60.34%。减持后，明德控股股不再持有顺丰可转换债券。
虽然顺丰控股股没有就控股权股股东本期投资收益发布公告，但公开交易信息显示明德控股股实现的概率最高，为105元，这意味着本次可转换债券投资的年收益率超过60%。但这不是这一轮投资的“核心”。在可转换债券交易的掩护下，股可能会出现一种新的“反向”方法。
58亿可转债与60%的年化收益率
今年11月18日，顺丰公司股公开发行了5800万可转换公司债券(顺丰可转换债券的简称，代码128080)，每种债券面值100元，总金额58亿元。根据当时的公告，公司此次发行的可转换债券期限为自发行之日起6年，即2019年11月18日至2025年11月18日。票面利率第一年为0.2%，第二年为0.4%，第三年为0.6%，第四年为0.8%，第五年为1.2%，第六年为2.0%。
根据此前公告，此次孙凤融资投资主要包括:购买和维护飞机和航空材料15.2亿元，建设智能物流信息系统14.9亿元，快速运输设备自动升级10亿元，陆地运输能力升级5.9亿元，偿还银行贷款12亿元，以降低公司资产负债率，优化资本结构，支持公司当前主营业务发展。当时，顺丰控股股董事会秘书甘玲告诉媒体，通过资本市场公开发行可转换债券将有助于顺丰控股股专注主营业务，增强核心竞争力。
在发行的5800万可转换债券中，顺丰控制股控制股东明控制股共发行了3500万顺丰可转换债券，占发行总额的60.34%。
从目前情况来看，明德控股股的本轮投资显然不是为了转移股。记者查阅了“深交所债券批量交易”，发现12月10日，顺丰可转换债券有3511.4万10.1-10.189万只。从协议交易的交易细节来看，绝大多数是机构账户，而卖方的主要业务部门是华泰证券深圳深南大道基金证券营业部。由此可以推断，明德控股股通过该渠道实现了可转换债券的清算和减持。
根据双方约定的大宗债券交易细节，机构交易价格和华泰证券深圳深南大道基金证券营业部头寸均为105元。
初步计算显示，顺丰控制股控制股东明德控制股在不到一个月的短时间内实现了收入的5%。根据这一计算，明德控制股对顺丰控制股的该项投资的年回报率超过60%。
2、昨日大宗交易价格突现大跌
然而，并不是所有投资者都实现了60%的超高回报率。
记者发现第二天，12月11日，顺丰可转换债券发生了两次大规模转让。成交价82元跌至32，500元，95元跌至10，300元。
那么，这两笔交易是否仍然与顺丰控股控股股东明德控股有关呢？答案是否定的。
一方面，从买卖双方的销售部门来看，华泰证券深圳深南大道基金证券营业部的“特定机构”收购方和“退出方”均未在10日出现。
另一方面，顺丰控制010的公告也很清楚
3、减持可转债案例增多
今年11月21日，浦东发展银行发布了关于最大的股东方及其一致各方减持可转换债券的通知，显示上海证券交易所于11月15日下午至11月20日关闭，最大的股东方国际集团及其一致各方共减持可转换债券5000万元，占发行总额的10%。减持后，国际集团及其一致各方仍持有9832万可转换债券，占发行总额的19.66%。
从11月的相关案例来看，索东发展也在11月27日晚发布了公告。公司收到董朗光辉的通知，指控股股减持11月27日通过上海证券交易所交易系统发行的945，000只债券，占发行总额的10.00%。同光电缆也在11月28日晚间宣布，将控制股股东，减持其39.03%的可转换债券。
此前，今年4月，觉威食品控制集团股股East也将其可转换债券减持了100万英镑。
可转换债券是基于发行有期权的公司债券，允许购买者在指定期限内将其购买的债券转换为指定公司的股票。因此，作为具有股债券双重属性的投资工具，可转换债券可以在牛市从股获得回报，在熊市获得债券利息。前几年，还有大约股家东方公司出售了大量可转换债券，并大幅减持。
一些投资银行家分析称，在以前的新减持规则下，由于取消对固定增持的禁令后对股股减持的进一步限制，固定增持市场已经变得不那么繁荣，过去的光芒也变得暗淡，这有助于凸显可转换债券的优势:Da股East通过配售可转换债券，或直接出售可转换债券以套现收益，或出售可转换债券，然后增持2股票，或持有010年
从实际情况来看，在今年的可转换债券市场下，控制股股东方投资可转换债券确实取得了一定的浮动利润。然而，我们不能由此得出结论，股股的控制旨在短期内大量兑现。
以在“觉威食品控制”股股出售其股票的公司的可转换债券为例。当时，一些机构专门为此发布了一份研究报告，认为没有必要担心。
4、到底是一种什么玩法？
那么，顺丰控股股控股股股东方代表的可转换债券的减持更有可能是什么样的“神圣操纵”？
在昨天的股酒吧，市场给出的一个答案是，这原本是一个新的股东对东的游戏，—— SF控件股的流通率很低，总共有股份，流通44亿份，只有股份，流通16亿份。因此，一些试图分配顺丰控股股的基金很难在二级市场成功增持股。利用可转债的发行和从大丰股董手中接管可转债，顺丰未来有可能成为顺丰控股股长线股董。
从交易所公开交易信息显示的订单接受者都是机构这一事实来看，长线投资者很有可能通过可转换债券转换为顺丰控股股长线投资者。
追溯到这一逻辑的顶端，顺丰控股公司股副本流通缓慢的原因与公司选择的借壳上市路径密切相关。2016年，太丁新彩计划以股权利的100%替代其所有资产和负债。交易完成后，顺丰创始人王伟将成为太丁新彩的实际控制人。因此，顺丰控股股走上了借壳上市之路，而太丁新彩股则经历了10多次连续提价。
由此可见，在顺丰免费乘坐股上涨的同时，也承受着低流量板块的价格。作为快递物流企业头部，
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