▍工信部重申压钢铁产量，碳中和背景下钢铁行业有望迎来“供给侧改革2.0”。
在3月1日国新办新闻发布会上，工信部部长肖亚庆再次重申钢铁行业压减产量势在必行。压缩产量的具体数字，工信部正在配合国家有关部门制定规划。在之前的经验积累下，预计今年真正实施起来落地节奏会更快。我们重申2021年是钢铁行业的大年，供需格局向好趋势明显，投资机会不亚于2017年。
▍压产量、强需求、原料让利三重共振，板材行业利润中枢有望大幅提升。
1）供应端，长流程炼钢的碳排放高于短流程，压减长流程炼钢总量将成为压减碳排放的重要手段。而板材基本由长流程工艺生产，故供应端相较长材而言会更紧缺。
2）需求端，预计今年制造业内需外需仍将共振上行，制造业订单的饱满也直接带来了板材价格中枢的上行。
3）产业链的维度，当前原料端库存仍处于偏低水平，也占据了产业链中绝大部分利润。但从全年的维度看，随着原料供应端持续恢复，叠加年内成材端产量的压减方向，我们判断全年维度原料紧缺问题将逐步得到缓解，成材利润有望增厚。
▍降本增效有望持续显现，湛江三高炉带来直接量增。
为应对原料市场大幅上涨与钢铁市场需求波动影响，公司在2020年充分发挥多制造基地运营与协同优势，四大制造基地持续推进对标找差，我们判断公司成本及费用端管控加强将是长期主题，降本增效的效果有望持续显现。另外，在行业总量控制的背景下，湛江三高炉预计在今年下半年投产，为公司带来稀缺性的量增。
▍风险因素：
原材料价格继续高企；政策推进不及预期；湛江高炉投产不及预期。
▍投资建议：
需求端在整体宏观经济复苏的驱动下，制造业海内外共振上行主线明晰，碳中和、碳达峰大背景约束有望促进行业出现明显供需缺口，板材行业有望迎来底部复苏的机会。随着降本增效持续深入，湛江高炉下半年投产，宝钢股份作为板材行业龙头有望直接受益，预计今年公司经营将迎来明显的量价齐升。综合考虑以上因素，我们将公司2020-22年EPS预测由0.57/0.72/0.78元上调至0.58/1.06/1.17元，按2021年15xPE估值，对应目标价15.85元，维持“买入”评级。
来源：中信证券
（以上就是关于“基金202009:宝钢股份：供给侧改革再临，宝钢剑指三千亿”的全部内容。文章来源：配查查，本文地址：http://www.zhehuidb.com/news/ptjq/5259.html）