随着a股市场的剧烈震荡，冠军基金今年已经易手了！
截至9月10日，长城环保主题基金今年已实现收益率85.69%，暂居年内公募基金业绩冠军；在过去的一年里，业绩数据也达到了111%，成为唯一一只翻倍的基金。
经纪中国记者注意到，长城环保主题基金表现较差，其尴尬股与周期股复苏趋势吻合，仓位在矿山机械、建材、钢结构等领域。据中国工程机械协会统计，今年8月份，共销售挖掘机20939台，同比增长51.3%，同比增速连续5个月超过50%。中银证券表示，基础设施投资继续上升，房地产投资继续回升。行业呈现出淡季不弱，旺季火爆的明显需求特征。根据
年内，基金业绩冠军易手Wind的数据，截至2020年9月10日，长城环保主题基金今年的回报率达到了85.69%，暂列今年公募基金业绩冠军。长城环保主题基金获得本届基金业绩冠军的背景是a股市场近期经历了一波猛烈的震荡。这一波市场调整导致医疗主题基金和科技主题基金净值大幅下降，从而将八平基金业绩排名中的医疗和科技主题基金拉下榜首。
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但有趣的是，注意到长城环保主题基金获得基金业绩冠军，并不代表a股市场的热点已经从医药科技主题转向环保主题。
券商中国记者注意到，虽然长城环保主题基金在基金合同中有规定，但投资环保主题股的比例不低于非现金基金资产的80%；但长城环保主题基金也为其“环保主题”留下了一条后路。在基金招股书中，——还强调“环保主题要有更大的外延，也要靠其他行业提供建议，履行环保责任，或者是转型为环保行业的公司的努力。”换句话说，长城环保主题基金虽然叫环保主题基金，但其投资范围其实并不局限于环保行业。
狭义来说，长城环保主题基金连一只厚重的传统环保股票都没有。长城环保主题基金披露的基金半年报数据显示，截至第二季度末，最大的尴尬股为建设机械，矿山机械上市公司；第二大尴尬库存是机动车检测领域的安车检测。此外，它还持有光伏、白酒、军工、汽车、家电、钢铁和建筑等领域的股票。
显然，基金的尴尬股具有很强的周期性属性，而周期性板块长期不是市场关注的方向，基金的活动范围很广。但最让人担心的是，最热门的医药股和科技股并未纳入长城环保主题的尴尬股，而其他基金医药股和科技股的芯片集中度相对较高，短期内有过热迹象。
建筑、钢铁、矿业等周期性行业明显走强，有利于拉动长城环保主题基金净值，使长城环保主题基金成为当前a股市场调整的受益者。诺德基金的张恒海表示，自2020年8月以来，a股市场的风格发生了明显变化，军工、汽车、交通等周期强劲的行业表现良好，而前五名的跌幅包括医药和科技。
股市中，聚集的领域通常隐藏着过热后的较大短期风险。在近期a股的市场调整中，医药股和科技股成为主要的抛售对象。
“消费、科技未有明显的企稳动作，预计指数方面还有待考验。”华南地区一家合资基金公司在市场点评中强调，资金的整体风险偏好正在收敛，短期可能加剧对前期热点股票的回调压力。
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据中国工程机械工业协会统计，今年8月份，共销售挖掘机20939台，同比增长51.3%，同比增速连续5个月超过50%。显然，地方债券的加速发行、房地产投资的回暖以及建筑旺季的到来，共同推动了挖掘机的销售。
中银证券认为，基础设施投资持续上升，房地产投资持续回升，淡季需求特征明显，旺季需求旺盛。
其实周期性行业明显从7月开始走强，股价从2010年7月-12773上涨了23%以上。在9月份a股市场的调整中，股价相对市场上涨了5%以上。工程机械龙头三一重工的股价自7月以来也上涨了23%以上，也明显强于近期市场的大盘。三一重工最近发布了2020年半年报。2020年上半年，公司实现营业收入491.88亿元，同比增长13.37%；上市公司股东应占净利润84.68亿元，同比增长25.48%。
循环行业的机会似乎是全面复苏，中联重科也实现了今年上半年净利润的大幅增长，说明循环行业迎来了景气。中联重科今年上半年营业收入288.27亿元，同比增长29.49%；上市公司股东应占净利润40.18亿元，同比增长55.97%。
循环行业也因为收益和利润的大幅增长而引起了公募基金的关注。作为资金配置相对较低的行业，利润增长的趋势意味着这些周期行业在短期内可能成为主流基金尤其是新成立基金的净买入目标。
招商局、大成、平安等基金公司的策略都认为短期市场可能需要关注建材、工程机械、汽车零部件等周期性板块，虽然消费和技术是长期布局的主线。大成基金公司韩创业表示，疫情的影响因素在国内逐渐消除，部分商品价格已经回到疫情前的位置。PPI和社会金融数据显示，修复整体经济的趋势仍在继续，总流动性过度宽松的时代已经过去，未来结构将继续优化。随着疫苗的逐步推出和第二次海外疫情的高峰回落，顺周期性板块有进一步扩散的趋势，后市周期股的风格可能占优。
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