中信证券：3月将进入平和期，是全年绝佳的配置时机
March市场将进入四阶段叠加环境。市场仍在走向“富裕的奶牛”。预计3月将进入一个和平时期，这是全年一个绝佳的分配机会。首先，疫情已经进入了向境外扩散的阶段。然而，全球资本市场已经全面调整，美国股市冲击不会进一步引发全球系统性风险。其次，国内经济已经进入快速复苏期。政策水平有所提高。工作/生产的恢复已经开始加速。预计4月份将基本接近正常水平。对于a股市场，科技股将进入业绩和估值的校准期，个股将被分割，高质量的技术白马最终将胜出。对投资者来说，a股市场将进入一个和平时期，春节后不会出现快速的“V型”反转。这是一个逐步配置a股的好机会。
海通证券：A股估值分位数优于美股
①此次调整的原因是外部市场大幅下跌。本质是，流动性推动市场在假期后迅速上涨，但基本面不佳。市场形态与19年8月初至12月初相似。(2)市场复苏的时间和空间需要跟踪全球新皇冠流行病和对冲政策的进展。a股估值的分位数优于美股，股市的中期趋势取决于内部基本面。(3)在第二次自下而上之后，利润W最终将会恢复，全年的市场上行格局将保持不变。信心将会增强，耐心将会保持。休养生息后，技术经纪仍将是主线。
华泰证券：A股是全球疫情升级中的真正避险资产
流行病影响是对内部问题的集中暴露，也是对应对能力的集中测试。黄金交易非常拥挤，美国债务可能面临估值压力。华泰证券认为，流行病等特殊风险事件的真正避险资产是战略物资生产能力和社会治理能力的完整产业体系所带来的与全球经济的低相关性。在外部流动性压力缓解的情况下，以a股为代表的产能是海外疫情升级中真正的避险资产。目前，a股的上行空间大于下行空间。考虑到政策重点是从货币→金融、流行病应对→反周期调整，短期内基础设施建设和新基础设施建设的逻辑将更加顺畅。
招商证券：A股将会保持震荡，波动趋缓
进入2020年3月，a股将保持波动，波动将放缓，结构性水平将变得相对平衡。国内疫情得到有效控制，新确诊病例明显减少。国内财政政策预计将更加积极，货币政策预计将更加灵活和温和，企业正在加快恢复工作。因此，国内因素是积极的。然而，当前的疫情正在向世界蔓延，在短期内引起资本市场的一些恐慌。然而，各国政府已经开始正视这一流行病的蔓延，并正在采取一系列对策。特别是，美国货币政策可能会进一步放松，这将对市场流动性提供积极支持。因此，海外市场上周大幅下跌，恐慌情绪得以释放，并将回归到未来的疫情应对和政策上。海外市场将从快速下跌转变为广泛的震荡。因此，外部风险对a股的影响正在逐步缓解。
安信证券：黄金坑2.0，这次修复将更稳健
安信证券曾指出，国内疫情引发的调整是“金坑”。从那以后，市场确实很快恢复了节后的下跌，创业板指数也很快达到新高。综合考虑目前的情况，安信证券对a股市场现状的看法是，目前因海外流行的担忧而进行的调整是“金坑2.0”。
和“金坑1.0”的不同之处可能在于市场地位，尤其是科技股的地位相对较高，而全球无风险利率当然会进一步降低。安森证券认为，根据市场规律，“金坑2.0”维修市场可能更加稳定，市场风险偏好可能略低，这使得维修速度和市场结构有所不同
方正证券：在调整中逢低布局
从市场情绪来看，增长方式存在短期过热的迹象，表现为周期性大幅上涨、交易量显著增加、接近历史高位的整体资金头寸、双方金融平衡加速增长、外资持续外流。考虑到国债收益率处于下行通道，股权溢价水平进一步下行的空间有限，股权资产的性价比仍然较好，在调整中讨价还价仍然是一个不错的策略。
寻找便宜货的布局有两个方向。一是增加相关基础设施、房地产和金融的反周期政策，重点是建材、房地产、建筑机械、建筑、证券交易商等。第二是中期布局的增长，可以集中在制造业、制造业和医疗服务业。
西南证券：A股的涨跌主要由内部因素决定，无需太过担忧
最近的疫情在海外迅速蔓延，引起了全球投资者的关注。各国股市继续下跌，恐慌指数创下新高。受外围市场大幅下跌的影响，北进资本被分阶段撤出，a股也出现大幅回调。上证综指本周下跌5.2%，深证综指下跌5.6%。中小板指数下跌5.6%，创业板指数下跌7%，表现出明显的短期波动。但是，从历史经验来看，a股的涨跌主要是由内部因素决定的，而外部因素只是后续或辅助作用，所以没有必要过于担心。
在过去的十年里，美国股票已经下跌了三次，a股经历了三次大的调整，但是美国股票的波动并没有对a股产生实质性的影响。a股在2015年6月、2016年初和2018年全年的下跌主要是由内部因素造成的，要么是杠杆牛市的中断、融合机制的帮助，要么是新的资本监管导致的流动性收紧。
粤开证券：A股依旧具备较高的投资价值
世界上大多数市场都经历了相对较大的调整，短期a股可能会有所回落。然而，a股与外围市场的趋势并不完全相关。从基本面、政策和估值来看，a股中长期受外围市场的影响相对较小。事件因素对a股的影响正在逐渐减弱，随后的反周期政策有望进一步发挥作用。a股在现阶段仍有很强的投资价值。
(1)目前的a股估值仍然相对合理，且具有成本效益。与美国三大股指——富时100指数、韩国综合指数和日经225指数相比，目前a股上证综合指数和沪深300指数的估值仍然较低。上证综指和沪深300的当前估值分别只有12.44倍和11.77倍。自2015年6月以来，a股估值的分位数也明显低于其他股指，仅高于日经225指数。(2)流动性继续宽松。央行最近数次降息，保持了相对宽松的流动性环境。自3月1日以来，现有抵押贷款利率已正式“换锚”。从长远来看，改革后，所有贷款都将由LPR利率驱动。货币市场利率和政策利率对贷款利率的影响将显著增加。贷款端利率市场化将大大推进，央行货币政策传导效果将大大提高。(3)该政策支撑了经济，反周期监管预计将继续。2月21日召开的政治局会议指出，积极的财政政策应该更加积极，稳健的货币政策应该更加灵活和稳健。最近，许多中央部委相继出台了加快重大项目建设的政策。事件因素的干扰导致内生复苏的动力不足，预期随后的反周期政策将继续发挥其支持经济的力量。
国金证券：市场波动或加大，但指数震荡向上趋势仍将延续
珍惜湍流带来的重新布局的机会。当前a股市场的宏观环境与2019年第一季度相似。例如，稳定增长的反周期政策频繁出台，货币政策如公开市场利率下调和定向下调等
国盛证券：全球剧震，A股将率先走出冲击
1)在系统优势下快速有效的政策响应。面对疫情的影响，国内监管机构迅速做出反应。一方面，防疫和控制应该立即从上到下进行。到目前为止，国内疫情已经达到拐点，新病例数量大幅下降。另一方面，在海外，与已经迎来转折点并被逐步控制的国内疫情不同，许多国家在最初的无效应对之后，已经逐渐进入传播和蔓延阶段。随后对市场的影响将根据国内外疫情的不同阶段而有所不同。另一方面，很早就采取了各种国内措施来支撑经济和维持市场稳定，并明确保护了有形市场和资本市场。海外的反应和反应明显落后于国内。
2) A股对政策反应敏感，并有足够的韧性优先考虑我。金融危机爆发后，在政策由紧转松、维持稳定的力量增强后，a股市场已经领先世界4个月。在当前疫情的影响下，a股市场也迅速做出反应，对疫情进行了全面有效的防控和多重保护的监管。在今年第一天市场暴跌后，进行了一次性调整，市场立即恢复。因此，尽管海外疫情防控不力，全球恐慌蔓延对a股造成进一步冲击，但我们仍需要坚持以自己为先。主要矛盾是国内流行病的有效预防和控制以及反周期控制的不断增加。
综上所述，无论是从制度优势和政策关怀力度下的疫情防控效果，还是从a股市场本身的政策敏感性和韧性来看，a股都将引领疫情走出困境。
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