去年12月底，圣伊尹(000981)公司债券15亿伊尹宣布违约，正式拉开了“伊尹体系”债务危机的帷幕。今年的国庆节刚刚结束，圣行被债权人申请重组。现在，两个月过去了，法院还没有决定是否接受这项申请。
债券违约是圣银十亿美元危机的导火索，但根本原因是对股大型基金的占用。继该行对康强电子股股权进行股补偿后，类似的场景再次发生。ST银行17日宣布，公司实际控制人熊徐强计划使用其控制的山西凯能矿业有限公司(以下简称凯能矿业)股股权进行股份补偿。
st·伊尹是“伊尹部门”的核心上市平台，包括两大业务:房地产和高端制造业。债务危机爆发后，圣伊尹的市值持续缩水，该公司也因违反信托法而受到中国证监会的调查。虽然Da股东行多次以资产偿还债务，但偿债资产与东行主营业务之间的协同作用并不明显。同时，需要观察ST银行流动性的恢复情况。该
ST银亿再获以资抵债
公告显示，圣伊尹计划与熊徐强、乳生实业、伊尹控制股和山西凯能签署《股权转让暨以资抵债协议书》。交易双方中，熊徐强间接持有鲁生实业100%的股股权，鲁生实业直接持有山西凯能100%的股股权。此外，熊徐强实际上通过银行银控股等关联方控制圣银。
作为债转股的资产主体，山西凯能股东股权在今年6月30日基准日的评估价值为21.1亿元。然而，考虑到今年9月山西凯能已将100%股股权转让给宁波凯能，山西凯能100%股股权的价值调整至20.8亿元。
从中国银行股份有限公司股及其关联方占用ST银行的资本来看，主要包括未清资本占用金额14.56亿元本金和应付资本占用金额利息。根据交易各方的协议，以资产偿还债务将逐步实施。
第一步，如果叶盛将陕西凯能49%的股股权转让给圣伊尹，以抵消部分付款。由于山西凯能100%股股权价值扣除预期利息1.85亿元后为18.97亿元，山西凯能49%股股权价值，即股股权转让金额为9.3亿元。这部分转账资金实际上不需要由圣行支付，但将自动获得相同金额的补偿。
上述补偿完成后，第二步将是中国银行股的出现。具体来说，中国银行股将筹集现金来偿还中国银行的其余部分。为了确保问题的解决，如果叶盛仍需将陕西凯能剩余的51%股股权转让给圣伊尹，为伊尹清偿剩余的股债务提供担保。
记者注意到，伊尹被告股和伊尹集团已被债权人申请重组，但至今法院尚未正式受理。从上述条款和安排来看，银行亿控股的重组进度直接关系到ST银行亿的现金偿还安排。因此，上述交易方还为中国银行股设定了偿还剩余金额的期限，即如果中国银行股未能在明年4月15日以现金或其他方式偿还剩余金额，将确认山西凯能有权偿还剩余金额的51%。
“银亿系”将迎曙光？
谈到上述交易的目的，圣伊尹表示，如果交易完成，将彻底解决伊尹指控股及其关联方占用公司资金的问题。同时，山西凯能旗下部分矿业公司的铝土矿资源价值不计入资产偿债评估值，因此山西凯能的实际价值高于评估值，圣银将从中受益。
随着上述交易接近年底，山西凯能股股权的合并不会对ST产生影响
值得一提的是，在圣伊尹披露上述债转股交易的前夕，*圣合华(000953)出售发行了股主要资产，并以现金购买资产，并经中国证监会审批。*圣和华也是“伊尹部”下的上市公司。上述交易的批准似乎为“伊尹部门”危机带来了一丝曙光。
在*ST River交易方案中，公司以1元人民币2.66亿元的价格出售尿素相关资产，通过发行股股并支付现金，同时筹集配套资金，购买了宋楠制药93.41%的股股。
“伊尹部”已经进入了*ST河，资本运营计划频繁出现。其中，重大资产重组计划于2016年5月进行，重大资产出售计划于2017年3月进行，重大资产重组计划于2017年9月再次进行。然而，这些计划由于各种原因被终止。
*ST河最新的重组计划获得通过，但“白银系统”危机仍然是该公司面临的不确定性之一。一方面，银矿股持有的8700万份*ST Hehua仍处于质押状态，另一方面，银矿股持有的8700万份*ST Hehua仍处于长城郭蕊证券有限公司申请的财产保全和冻结状态，此外，“伊尹部”子公司康强电子(002119)也面临困境。根据康强电子的公告，东圃利斯和熊继凯持有的股股全部被冻结。从目前情况来看，伊尹集团和伊尹控股股的重组何时能被法院接受，重组能否成功进行，对解决“伊尹体系”危机至关重要。
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