海外镍矿紧缩的消息仍然对镍市场产生影响。
LME镍库存创最大降幅
根据上海有色金属，在9月30日至10月7日期间，LME镍库存减少了32,298吨，至125,688吨。 10月4日，LME镍库存减少7776吨，至133,128吨，减少5.52％，创历史新高，从9月30日的157,986吨下降15.7％。目前，LME镍库存数量也创下新低。自2012年以来。
或受此消息影响，在长假期间，LME镍价从10月1日至10月4日也连续四次上涨，累计175,531点超过5％。
“ LME镍库存下降，或与海外镍供应收紧的消息相同。”宝城期货金融研究所所长成小勇在接受证券时报公司采访时说，镍矿的供应主要有两部分，一个是红土镍矿，另一个是氧化镍矿。目前，中国进口的红土镍矿占50％以上，主要来自菲律宾和印度尼西亚。可能是自2016年以来，印度尼西亚一直在限制镍矿的出口。 2017年，该国放宽了镍矿的出口量至1.7％以下，但最近该产品的这一部分已被禁止。有报道称，印尼将从12月底开始禁止镍矿出口。印尼能源和矿产资源部发言人说，印尼将于今年12月底暂停镍矿出口。印尼矿业部长说，有关矿石出口限制的新规定已经签署。受此消息影响，国际镍价自2019年下半年以来一直显示出强劲的趋势，并在9月初达到历史新高，并且在不久的将来一直处于盘整的高位。 受到上述镍矿禁令的影响，预计市场将在后期提高镍价，一些企业已开始提前购买或取消库存，这将支持价格。 “减少的库存可能包括现货购买需求，也可能包括一些投资需求。尽管LME库存没有反映在库存数据中，但仍然存在。”他说。
伦敦金属交易所（LME）的镍库下跌，重新激发了市场的热情。根据国信期货的数据，第11期间LME镍的累计库存减少了约25,000吨，远远超过了2015年创下的历史最高记录。考虑到诸如在印尼禁止采矿和关闭大型采矿等因素，在菲律宾地区，镍价的中长期重点已经转移了。最近计划对国内部分镍铁生产进行整合，镍价维持在175,546点。
沪镍开市由涨转跌
尽管国庆长假期间伦敦金属交易所（LME）镍价的有利因素有所上升，但上海镍在10月8日并未实现补充上涨。
8月8日上午，上海镍主力合约在1912年上涨，但很快就显示出下跌的趋势。截至上午收盘，主力合约报136810元/吨，跌0.18％。当天，截至上午11点，LME镍价也下跌了超过2％。
在这方面，程小勇认为，镍价的国际联系非常大，国内镍价完全受镍矿价格的影响。近期镍价的上涨是根据供应方考虑形成的市场175,542，如果市场矛盾回到需求方，则需要注意内需的影响。但是，有色商品的库存和价格之间的直接联系不是很大。库存与价格之间的关系是，在高库存的情况下，提价过程的驱动力将减慢。如果价格下跌，库存将很高。价格将下降得更快。因此，LME镍库存下降的消息并未反映在国内镍期货市场上。
此前，在经历了四个月的震荡期之后，上海镍主力合约于今年7月8日开始波动并上涨，短短两周即突破了175,531。从那以后，主力合约经过短期调整后继续向上波动。到9月初，累计累计涨幅元，接近40％，最高为148960元/吨，创历史新高。然而，自9月3日以来，上海镍价一直维持着小幅震荡和下跌的趋势，目前累计跌幅已达8％。
在上海镍期货震荡之际，9月国内现货镍价格总体上涨。
据卓创统计，截至9月30日，上海和上海镍现货价格为13.7万元/吨，较上月末上涨7400元/吨，757531为5.71％；从均价来看，上海现在镍175175月当月护盘元/吨，比上月上涨13.44％。在此期间，印尼政府正式宣布将从2020年1月1日起禁止镍矿出口。有关矿山禁令的消息将提前提出。镍的趋势很强。价格一度突破18,000美元/吨，高点触及18,850美元/吨。现货镍价跟随上涨后，保持了较高的波动性，贸易商的销售业绩良好。金川镍与俄罗斯镍的市场价差逐渐收窄至100-300元/吨，下游企业主要集中在中秋节和国庆节期间的按需采购。在假期前备货的支持下，市场整体交易气氛较上月有所改善。
9月国内镍铁价不断上调。截至9月30日，国内4%-6%及10%-15%品味镍铁价格分别为1180元/镍和1225元/镍，较上月末分别上调7.76%和10.36%。期内镍铁工厂多数排单至11月初左右，国内高镍铁现货资源持续紧缺，而下游钢厂双节备货需求集中释放，供弱需强之下，市场挺价惜售情绪浓厚，支撑镍铁价格走高，市场整体交投较上月有所好转。低镍铁方面，市场供需双弱，主要受近期低品位镍矿价格上涨带动。
镍后市依然维持看多预期
一方面LME镍库存出现下行，另一方面沪镍价格走势暂呈下行态势，镍价后市是否还存上行预期？
“近期影响镍价格的直接因素就是印尼和菲律宾的镍矿消息。矿的价格直接跳过精镍等半成品，直接影响到成本镍板等的价格，不是像其他有色产品有一个中间环节的过度。因此矿区的消息对成本价格影响较大较迅速。”程小勇表示，镍在今年9月初创下历史高点后，一直是持续 盘整 的状态，没有持续上涨。目前库存大幅下跌，并不一定能确保后续期镍大幅上行。因为现在镍价的上涨，就是反应了镍矿禁令的预期，这一利好已经出尽。如果后续还要上涨，就需要有下游如不锈钢等产品需求的发力。而实际上从需求端来看，是没有什么亮点的。不过他也表示，除非有其他镍矿的替代品出现，至少目前对镍价尚不能看空。
华泰期货分析认为，四季度镍矿供应暂处于宽裕状态，中国镍铁产量维持高位、印尼镍铁产量持续攀升，四季度镍铁供应可能出现小幅过剩。但因镍矿价格大幅上涨，国内镍铁产量维持需高镍价的支撑，而2020年镍矿供应缺口将支撑镍矿价格，因此镍铁价格下行空间较为有限、或表现较为坚挺。不过若其他镍矿主产国供应没有缩减，则短期镍价继续上升的动力可能暂时不足，四季度镍价或高位震荡为主。 中线 因镍铁品位下降，不锈钢对精炼镍需求将有所提升，在印尼镍铁和湿法产能供应大量释放前，低库存下镍价整体仍以偏强为主。
安信证券研报则认为，印尼禁矿政策导致镍只能通过镍铁输出，虽然印尼正加速镍铁产能释放，但短期印尼镍矿骤然坍塌，仍较大程度上压制供应。同时菲律宾环保政策趋严，迫使镍矿收缩，未来放量可能性较低。综合来看，按照2018年进口比例，印尼禁矿将影响我国镍矿进口的比例达到32%，约15万吨，考虑月度国内镍铁消耗速度，短期可以通过港口库存和海外其他国家进口填补，但随着库存耗尽，供需缺口或有望在2020年中左右出现。
红土镍矿生产的镍铁替代电解镍成为不锈钢主要原料来源，电解镍需求减弱，导致镍价自2007年开启十年下跌趋势。而电动汽车动力电池所需的镍原料为电池级硫酸镍，目前电池级硫酸镍的供应来源主要采用硫化矿为原料；红土镍矿湿法工艺由于其投资大，运营成本偏高，短期尚未达到大规模扩大生产的条件。电动汽车对镍的需求迅速增长，有望拉出供需缺口，驱动镍价重回上行通道。预计2019-2021年全球镍持续短缺并且缺口逐渐扩大，分别达到10万吨、11万吨、13万吨。
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