“现在整个市场的开放度在进一步提高，比如说香港H股，它的估值在这两年就没有得到明显提升，那么2021年是不是会有更多机会？
”“在2004年到2009年，表现比较好的前5位是有色金属、食品、饮料、汽车、建材和煤炭。
2009
年到现在为止，表现好的全部都是消费类的：食品饮料第一，家电第二，消费者服务第三，电子第四，医药第五。
三个周期性的行业排名都在往下走，说明什么？说明中国经济确实是在从投资驱动向消费驱动阶段（转型）。
”
从产业指数市值看产业规模变化
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中国目前科技类个股的权重也在提升，今后来看，传统产业比重下降，科技比重提升这将是一个特征。
”
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以上是我在报道前引用的一些事情。今年恰逢资本市场成立30周年，资本市场的发展也在过去30年里突飞猛进，尤其是今年。 如果看数据的话，沪深两市a股市值在过去30年大幅上涨。随着资本市场的发展，公共基金等机构投资者的数量也显著增加。金融板块的市值指数相对稳定，但是我相信，金融板块的市值占比在今后10年肯定会显著下降。因为金融更多应该要为实体经济服务，而不是玩这种钱生钱的游戏。 我们的a股市场实际上是一个零售(主要)市场，零售的交易量占a股交易总量的80%，所以我们离成熟市场还有一定的距离。 然而，今年以来，随着公共资金规模的大幅增加，资本市场也加快了价值投资和理性投资的速度。”
“
今后肯定是强者恒强的时代，在强者恒强的时代，必然有一个问题是分化，所以分化会越来越明显。
同时，a股市场实际上反映了我国产业结构和经济结构的不断优化。 从2009年到现在的十年，传统周期性行业比重明显下降，行业指数市值为”10-5900“企业越来越大之后，企业要承担的社会责任就要就越来越多。当企业还很小的时候，你是求生存，所以不需要你承担那么多责任，但是，当全社会这么多利润都集中在你这个企业里，那么你的责任就要大了。10-590000。 然而，大型消费行业的市场价值，包括选择性消费、基本产品和药品，从9%上升到30%。科技包括信息、电信等。比例从2%上升到11%。”李迅雷如何缩小收入差距？ 所以总体来说，我觉得整个a股市场还是在优化的过程中。 a股市场表现好的行业也发生了变化。关注第三次分配中国在税收和慈善领域发展空间还很大上市公司也可以做更多贡献公募基金规模的大幅增加加快了资本市场迈向理性投资的速度我觉得社保对于机构投资者队伍的壮大也起到了非常大的贡献。因为社保作为一个投资人，它去选择优秀的基金、优秀的基金经理，把钱委托给他们，同时也在灌输自身的一个长期投资的理念，对于投资管理人的选股，对他们的换手率都有具体要求，这样也使得机构能够更加成熟。占比从48%降到010-。五中全会前后，我也参加了关于如何促进消费的讨论。我的建议是我们应该在第三次分配上做得更多。 为什么不能靠税收呢？虽然我觉得我能做的事情更多，但也要考虑实际的困难。 比如房产税推了，会不会影响整个房地产市场的稳定，会不会引发系统性金融风险？这些方面都有一定的顾虑。 然而，中国经济发展迅速，从一个相对落后的国家成为世界第二大经济体。再过五到十年，我觉得中国的GDP可能是世界第一。 中国现在的GDP是美国的75%。再过15年到2035年，美国的GDP可能是中国的75%。 如何才能保持可持续的经济增长？怎样才能保证经济每年能增长5%左右？25%。
金融板块的市值指数相对稳定，但是我相信，金融板块的市值占比在今后
五中全会确实给了资本市场更大的发展空间。 “十四五”计划和2035年的长远目标都为我国工业发展提出了非常系统的规划，要求加快现代工业体系的发展，促进经济体系的优化升级。 首先是提升产业链和供应链的现代化水平。我们还是中等水平，要从中等发展到中等甚至高端。 二是发展战略性新兴产业； 三是加快发展现代服务业。 所以我觉得行业未来的发展方向很明确。那么该怎么做呢？要增强国家战略科技实力，瞄准八大科技创新前沿领域。 我相信，10 为什么？ 一方面，我们的产业政策非常明确，通过发展新产业取代传统产业。那么，资本市场应该在这个过程中发挥举足轻重的作用，金融资本市场应该为实体经济服务。年肯定会显著下降。因为金融更多应该要为实体经济服务，而不是玩这种钱生钱的游戏，央行领导也明确也表示了。比如说在2004 一是要全面推进登记制度； 第二，实现定期退市制度，只有优胜劣汰才能使资本市场良性循环； 第三，增加直接融资比例； 第四，促进金融双向开放，需要扩大外资在a股中的比重。此外，中国的资本也应该走向海外。 这一次，五中全会进一步明确了资本市场的作用和意义，也运用资本的力量为我国实体经济和经济增长服务。政策调整
资本市场未来发展空间更大
与此同时，我们也面临着许多结构性的问题来优化结构。 在这方面，我认为世界现在面临着一个收入结构的问题，年到 企业越做大以后，企业的社会责任会越来越大。当企业还很小的时候，你想生存，就不需要承担那么多责任。但是，当整个社会这么多利润都集中在你的企业里，你的责任就大了。 如果不承担责任，未来经济难以持续发展，可能会导致系统性金融风险，进而迫使你的企业，所以我们有一句话叫做“同舟共济”。 在这方面，我们应该看到，未来中国企业的市值会越来越大。 以美国为例，在1990年，市值超过500亿美元的公司只占整个美国股市的10%，现在已经占到70%。 中国目前科技股的权重也在增加。以后，2009 与此功能相关的是我们谈到的，年，表现比较好的前5
位是有色金属、食品、饮料、汽车、建材和煤炭。
我做过统计。目前如果2009年到现在为止，表现好的全部都是消费类的：食品饮料第一，家电第二，消费者服务第三，电子第四，医药第五。三个周期性的行业排名都在往下走，说明什么？说明中国经济确实是在从投资驱动向消费驱动阶段（转型）。未来经济增长更多靠消费拉动促进消费可以在第三次分配上做更多事情与美国相比，集中度可能会继续提高。 与此相对应的是最底层的50%的公司，全国有4000多家上市公司，后面有2000多家上市公司。他们2017年总市值占20%，现在不到10%，已经很小了。以后会不会小一些？(我觉得)会有的。 在美国的后半部分公司，市值只占3%左右，所以其实是一个差异化的时代。 对于投资，对于PE和VC，必须选择有增长潜力的公司。 此外，各地区也在分化。现在好的公司都集中在北方，广州，深圳，从省份来说，包括广东，浙江，江苏，集中度都在增加，所以我们现在面临的不仅仅是公司分化，还有区域分化。还是要靠消费拉动。那么消费的增长靠什么？靠居民收入的增长，我觉得这是非常重要的。我们的资本市场在今后还是能够保持繁荣发展的态势。
这一次提到资本市场时提了
我认为2021年的市场面临着均值回归的压力，这已经充分体现出来了。连续两年，2019年和2020年公募基金业绩中值均在30%以上。 我认为这么高的回报率从长远来看是不可持续的，所以2021年回报率下降是必然的。4个要点：分化会越来越明显，今后是强者恒强时代企业做大后需要相应承担社会责任收入结构如果能够优化的话，消费就能起来，经济增长就是可以持续的，未来企业也会越来越大，这是势不可挡的。传统产业比重下降，科技比重提升这将是一个特征。今后肯定是强者恒强的时代，在强者恒强的时代，必然有一个问题是分化，所以分化会越来越明显。 总的来说，这种分化非常明显。比如今年前三季度，纳斯达克100指数前20只股票贡献了指数涨幅的97%。按照自由流通股口径，前20%的公司，它们的市值占比从过去的40%到了现在的差不多60%，从资产配置来讲，肯定是要选择行业龙头，选择一些新兴行业中有科技含量的企业。明年投资收益率回落恐怕难以避免投资要拥抱龙头企业，港股市场可能有更多机会投资机会来讲的话，恐怕也是不能够遵循当前这样一种选好赛道的模式了，今后来看，好赛道上你要选的是优秀的企业、龙头的企业；然后市场里面，可能要选那些被低估的好企业。现在整个市场的开放度在进一步提高，比如说香港。在这种差异化现象下，我们应该拥抱那些大的龙头企业。 当然，对于龙头企业来说，你如何让自己的企业回馈社会，让企业实现可持续增长，不像有些企业做大后不承担相应的社会责任。 所以，最近领导来南通视察，去了张健纪念馆，应该是很有意义的。 作为投资人，应该投资哪些企业？H 所以从这个角度来说，我觉得通过这样的会议应该有更明确的选择方向。以上是我不成熟的看法。请批评指正。谢谢你。（以上就是关于“大牛证券:明年投资收益率回落恐难以避免，投资要拥抱龙头企业”的全部内容。文章来源：配查查，本文地址：http://www.zhehuidb.com/news/gpzx/4799.html）