11月13日，紫光债券经历了“大反转”，早盘上涨20%以上，收盘下跌20%。
11月13日上午，紫光债券大涨20%以上，“18紫光04”、“19紫光02”、“19紫光01”、“16青空02”均同步上涨。然而，在下午的交易时段，情况发生了逆转。收盘时，“18紫罗兰04”大跌16.96%，“19紫罗兰02”大跌20%，“19紫罗兰01”大跌7.47%。紫光集团紫光国微的股价也触及跌停，收盘时下跌7.42%。
然而这样惊心动魄的交易局面，很快就会迎来巨大的变化。13日下午15时，紫光债券承销商CICC发布公告。债券托管人申请后，“18紫光04”、“19紫光01”、“19紫光02”自11月16日起仅在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易。
由于市场情绪明显谨慎，部分企业暂停发行信用债券。13日，穆迪和标准普尔发布信用评级报告。穆迪报告称，由于投资者的风险厌恶情绪依然存在，未来几个月，财务实力较弱的中国民营企业将面临更大的流动性和再融资困难。
标普报告指出，中国地方政府对国企的支持存在分化，国企是否具有竞争力是影响政府支持意愿的因素之一，即便政府帮助企业度过流动性难关，若企业在其盈利业务中缺乏竞争力，其长期生存能力的提升可能也具有挑战性。
大逆转！从上涨20%到下跌20%11月13日，紫光债券大幅反转。早盘紫色债大涨20%以上，“18紫04”、“19紫02”、“19紫01”、“16清控02”均同步上涨。然而，在下午的交易时段，情况逆转，普遍关闭。
收盘数据显示，“18紫04”大跌16.96%，“19紫02”大跌20%，“19紫01”大跌7.47%。紫光集团紫光国微的股价也触及跌停，收盘时下跌7.42%。
紫光国微13日宣布“18国威01”公司债券将于11月13日至11月16日停牌两天，“18国威01”公司债券将根据投资者适合性安排进行调整。原“只有合格投资者参与交易”调整为“只有合格机构投资者参与交易”，原持有上述债券的不合格机构投资者可以选择持有到期或卖出。
虽然是收盘后从市场上出来的，但紫光集团寻求支付银行的支持，将支付即将到期的国内债券“17紫光PPN 005”本金和全部利息的10%。但市场分析师认为，目前仍存在较大变数。
13日下午3点30分左右，承销商中金公司发布公告，经债券受托管理人申请，“18紫光04”、“19紫光01”、“19紫光02”自11月16日起，仅在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台上采取报价、询价和协议交易方式进行交易。
部分信用债券发售开始暂停当紫光债券大幅反转时，关于咏梅债券违约的信息也在市场上迅速发酵。13日，主承销商华夏银行宣布“20永永永煤SCP003”违约可能引发“20河南能华CP002”交叉保护条款，相关职责将按照《募集说明书》中关于交叉保护条款的约定妥善履行，投资者应予以关注。根据《风险控制日报》的数据，永城煤电控股集团“20咏梅SCP005”最新净价报8.5658元。
由于市场情绪明显谨慎，部分煤炭行业企业暂停了发债公司。13日，金能集团有限公司宣布“20金能MTN019”原定于2020年11月11日至2020年11月12日发行，基本发行规模5亿元，上限10亿元，期限3年。鉴于近期市场变化，考虑到市场利率等因素，公司决定取消中期票据的发行，并在适当的时候重新发行。
银行开始降低信用债敞口面对市场风险事件的爆发，许多银行最近要求采取措施降低信用债券的风险敞口，其中一些措施侧重于国有债券。
据媒体报道，知情人士称，包括一家大型国有银行在内的6家银行已明确要求降低信用债券敞口，其中5家专注于降低国有企业信用债券敞口。上述银行和部分未降低风险敞口的银行均要求全面排查信用债券风险，并向总行征集所有信用债券投资权限。该行的主要目标是东部三省等高风险地区的信用债券。
13日，穆迪和标准普尔发布信用评级报告。穆迪报告称，由于投资者的风险厌恶情绪依然存在，未来几个月，财务实力较弱的中国民营企业将面临更大的流动性和再融资困难。穆迪(Moody's)分析师翟进表示:“由于新冠肺炎肺炎疫情对所有行业都产生了负面影响，2021年，信贷实力较弱的民营企业不太可能显著改善财务状况和现金流产生能力。此外，随着中国经济在未来12个月继续从疫情引发的经济低迷中复苏，政府的信贷宽松措施可能不会像2020年上半年那样有力。”
由于今年民营企业短期发债增加，2021年上半年即将面临债券到期高峰。部分信贷实力较弱的民营企业基本面依然承压，市场流动性可能下降，因此这些民营企业可能失去国内债券市场的融资渠道。根据
S&P信用评级报告，这些违约的国企普遍处于行业弱势地位，最终导致违约，违约前一段时间自身信用状况相对脆弱。根据S&P报告，中国地方政府对国有企业的支持是有分歧的，国有企业的竞争力是影响政府支持意愿的因素之一。即使政府帮助企业度过流动性困难，如果企业在盈利业务中缺乏竞争力，提高其长期生存能力也可能具有挑战性。
标准普尔信用评级还指出，近年来债券市场其他违约国有企业，如四川煤业集团有限公司、东北特钢集团有限公司、沈阳机床(集团)有限公司等，经营状况较弱，金融风险较高，个人潜在信用状况较弱。政府没有选择帮助支付他们的债券，最终企业违约。
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