来源:中国基金新闻
万亿茅台，一个大新闻引起了大家的关注！没想到要发行150亿的债券才能收购贵州高速的部分股权！
茅台集团拟发行150亿公司债券
用于收购贵州高速部分股权
9月16日，据上海证券交易所官网消息，中国贵州茅台酒厂(集团)有限公司(简称“茅台集团”)拟向专业投资者发行不超过150亿元人民币(含150亿元人民币)的公司债券。
首先，这个茅台集团不是贵州茅台的a股，而是其控股股东。茅台集团贵州茅台持股58%，市值过万亿。
至于此次发债的原因，茅台集团在其声明中表示，拟利用其收购贵州高速公路集团有限公司(以下简称“贵州高速”)股权、偿还生息债务、补充流动性需求等。
贵州高速公路是贵州省公路行业的龙头企业。自成立以来，一直专注于贵州高速公路的建设和运营管理，建成贵阳至遵义高速公路40多条，贵州东西南北四大通道。
但据信息披露，贵州省国资委已将贵州高速部分股权以150亿元人民币的转让价格转让给茅台集团，与此次发行的债券规模相当。一直表现出“钱不赖”形象的茅台集团这次为什么要靠“借钱”来参与贵州高速？这背后的深层含义是什么？
数据显示，2017年至2019年，贵州高速的营收分别为145.9亿元、167.4亿元和201.1亿元，相应的还母净利润分别为3.4亿元、5.6亿元和3.2亿元。2020年上半年，公司扭亏为盈，收入只有78.6亿元，净利润亏损19.2亿元。
茅台集团首次发债
值得一提的是，根据上交所企业债券项目信息平台显示，这是茅台集团首次发行企业债券。正是因为发行债券要求发行人披露近三年的主要财务指标，茅台集团近几年的财务数据也首次发布。
根据茅台集团的相关计划，上述公司债券的偿债资金主要来自其日常经营产生的营业收入和利润以及经营活动产生的现金流入。
数据显示，茅台集团2017年、2018年、2019年、2020年上半年营业收入分别为662.5亿元、869.7亿元、1003.1亿元、528.7亿元；净利润分别为308.6亿元、401.8亿元、471.9亿元和259.3亿元。
从这个角度来说，茅台集团不仅不缺钱，还可以称之为“握重金”。那么为什么要发行债券呢？
据《国际金融新闻》报道，chansons Capital董事沈梦表示，对于贵州省来说，财政收入有限，基础设施项目投资缺口大，基础设施对经济的回报周期长。茅台集团作为省级国企参与投资，承接一些这样的长期项目也是合理的。
一位不愿透露姓名的业内人士也直言茅台集团此举主要是出于政府考虑。“2019年贵州GDP 1.67万亿，现在贵州茅台酒市值已经超过2万亿。”
贵州茅台10-59000
而就在最后一天，上市公司贵州茅台白酒有限公司宣布，公司控股子公司贵州茅台集团金融有限公司从事固定收益证券投资业务，总投资规模不超过其总资本的70%。
固定收益证券是一大类重要金融工具的总称，主要代表有国债、公司债券、资产支持证券等。
市场分析解读，茅台金融公司将购买贵州城市投资债券，这将在一定程度上缓解地方城市投资债券的销售压力，帮助贵州化解债务风险。由于贵州非标债务违约较多，贵州部分区县甚至城市的城市投资债券难以卖出。
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