资料来源:元川商业评论='档案BT'
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2020年，医药股非常热，消费品股也非常热。药品是叠加在消费上的，这更糟糕。“金眼银牙”不再仅仅是这个行业的一个好词，而是最近被二级市场视为一个投资标准。 爱尔眼科，在过去的十年里上升了30倍，兴齐眼药，是天空的一根柱子；最近，艾博医科大学第一眼科科创板，从事人工晶体和OK镜，上市当天上涨了600%，越来越像茅台。 那么，眼科行业腾飞的驱动力是什么？01. 眼科细分
不同于牙痛。视觉占据了一个人90%的信息输入来源，而眼睛问题会对生活质量产生严重影响。那么眼睛有什么问题呢？ 眼科根据是否有器质性损伤分为两种类型。前者主要是一些眼部疾病，未经治疗对视力有一定的损害。常见的有干眼症、白内障、青光眼、黄斑变性等；而后者，主要是屈光调节障碍，如近视和远视，可以在一定的帮助下得到纠正。 让我们先来谈谈有机损伤。 干眼症，顾名思义，是由于眼泪分泌不足或空气环境过于干燥而导致眼睛表面不适，甚至眼睛发痒和灼痛；在严重的情况下，眼睛会发红、肿胀和充血，长期发展会导致结膜损伤。在中国，干眼症患者的数量约为2.4亿，而且有一些患者因为太小而拒绝就医。目前，主要的治疗方法有环孢素、人工泪液和类固醇滴眼液。 值得一提的是，长期看电子产品也会导致疾病，从浦西别墅的电子竞技玩家到陆家嘴的金融农民工。然而，另外两种主要的眼病，白内障和青光眼，更喜欢老年人。 白内障是因为人眼晶状体混浊是由一系列因素引起的变性。你的视网膜前增加了一层“窗帘”。疾病正在恶化，有失明的危险。发病率主要分布在60岁以上人群中，2017年为1.25亿；青光眼是由眼压升高引起的视神经损伤，其发病率也与年龄呈正相关，2020年为2100万。这两种疾病在中国老龄化过程中将会变得越来越严重。主要的治疗方法是手术。 还有一种叫做黄斑变性的眼病发病率很高。黄斑区是视网膜上最重要的视觉接收区。病理性损伤会给视力带来很大的损害，在中国患者的数量约为2500万。 只有一种抗血管生成的生物药物可以治愈这种疾病。早年，由于缺乏医疗和药物，在特定药物上市之前，只有罗氏用于治疗结肠癌的阿瓦斯丁具有相同的治疗机制。许多医院冒着“安全性未知”和“未经授权使用‘假药’”的风险，给病人注射稀释的阿瓦斯丁，许多像“路甬”这样的故事由此诞生。 直到进口和国产产品相继被批准，《药神》发布，医疗保险局高调为人民求情，医药公司进行了灵魂交易，这些过去的事件才逐渐淹没在创新药物在中国崛起的历史中。 综上所述，主要的眼部器质性损害疾病有三个主要特点:发病率高、增长速度快、治疗药物竞争小。 此外，视力不好的人。 《国家统计年鉴》指出，到2023年，18岁以下近视患者人数将达到9200万，而整体近视患者将达到7亿；近年来，预防和控制近视已写入教育和卫生部门的政府工作报告。无论从需求方面还是从政策方面来看，这个领域在未来五年都将是一个快速增长的领域。 近视的预防和治疗主要有三种类型:仪器、药物和手术。 仪器分为框架眼镜和隐形眼镜。前者历史悠久，竞争对手众多，没有剩余的市场份额；后者根据“是否具有矫正近视的功能”可分为两类:隐形眼镜和OK镜。隐形眼镜被广泛使用，而OK是近年来兴起的新兴市场； 目前，只有低浓度阿托品被证明能改善视觉功能。该药物仍处于临床试验阶段I02. 巨头布局
早期治疗各种眼病的药物主要由瑞士诺华公司、日本神田公司和美国爱建公司主导；白内障和近视手术中使用的人工晶状体基本上被强生公司、爱尔康公司、博施隆布公司和蔡司公司垄断。日本的阿尔法、台湾的恒泰和美国的欧几里德也是隐形眼镜毛利率高的好镜子. 21世纪后，国内制药业崛起，用“低价”的国内产品与外资竞争，并开辟相应的市场。这种国内替代已经成为工业增长的主题。沈阳第一眼科药物公司，兴齐眼药，取代了进口。 依托沈阳眼药水研究中心，齐星首先开始了其在眼科抗生素产品领域的职业生涯。找到合适的地方后，齐星一直在这个领域努力工作。目前，除了抗炎药物之外，它还被分配在干眼症、青光眼和近视的预防药物中。 最近，关注度持续上升，主要是由于两种产品的频繁报道，一种是批准环孢素滴眼液用于治疗干眼症；二是低浓度阿托品预防近视的临床进展不断更新。如上所述，兴齐眼药因其早期的布局而脱颖而出，无论是多种干眼症药物还是唯一的抗近视药物。 在眼科药物中，还有一家治疗黄斑变性的制药公司，即康柏西普的康弘药业。低价国产药物上市后，他们吃掉了大量的诺华雷祖玛(Rezumab)和拜耳阿贝西普(Abbe Xipu)的市场份额，这也是国产创新药物进口替代的经典案例。 当然，还有另一家眼药“高光公司”，莎普爱思，每年在中央电视台做广告超过10亿元。尽管它一直在宣传自己的产品可以“延缓白内障进程”，但它在2017年被推到了公众舆论的前沿，美国食品和药物管理局敦促它补充其产品的临床数据。然而，直到三年后，莎普爱思滴眼液的临床试验才刚刚开始。 在眼科仪器中，有更多的公司依赖进口来替代增长。 诞生于核聚变的陶月群，在本世纪初和张朝阳等人一起回到了中国。偶然的机会，他选择了视光追踪来开创自己的事业，成立了欧普康视公司，这也是中国最早的硬性隐形眼镜公司。 “资格”、“技术”和“眼科专家资源”三大壁垒使欧普康视成为唯一一个可以替代进口的镜子。OK镜也是预防近视的主要手段。凭借高利润和巨大的需求，它还创造了一个比其上市3年高出25倍的神话。 唯一的竞争是——艾博医疗，科创板眼科的第一个份额，这是几天前刚刚上市。然而，除了好镜子业务，艾博医疗也有白内障和近视手术的人工晶状体。 除了私营企业自己在市场上发挥作用，这项政策正在重塑国内和进口之间的竞争格局。今年5月，华北联合采购办公室开展了人工晶状体集中采购谈判政策，采购对象为5家国内公司和外国公司。国产镜头有明显的价格优势。 然而，无论是兴齐眼药还是艾博医疗，这些公司只是上游产品提供商，在中国还有一个下游眼科服务提供商，即民营眼科巨头爱尔眼科。 眼科医院是上述各种眼科疾病和近视矫正服务的承担者。与公立眼科医院相比，私立医院具有薪酬灵活、约束较少的优势，但在眼科其他科室没有学术晋升，因此在准备方面没有约束。同时，眼科服务价格高，流动性强，这也是优秀的眼科医生愿意跳出来的原因。 民营眼科医院有三个特点:重视资产(昂贵的手术设备)、强大的规模效应(上游议价和下游客户获取能力)、宽松的政策(分级诊断和治疗)，这决定了一流的人享有先发优势。爱尔眼科从长沙的一家眼科医院发展成为遍布欧美的连锁眼科巨头。 眼科手术是一个资源受限的行业，医生决定手术的质量和规模03. 黄金赛道
除了不断上升的消费水平，日益严格的教育环境所带来的青少年近视率的上升，加速的老龄化进程所带来的与年龄相关的视力障碍，以及各年龄段易患的干眼症……另一方面，各年龄段患者数量的不断增加是国家卫生战略的重点。 随着国内生产的增长、需求的增长、国家战略需求以及行业基本面、需求和政策的益处，眼科的黄金轨道已经一起创造出来。 这条跑道的天花板有多高？这取决于未来几年有多少中国人老百姓有闲钱来改善视力问题以及住房、教育和基本医疗保健。='profilebt '
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