新的冠状病毒感染病例仍在上升。然而，也发生了一些令人鼓舞的变化:1)湖北省非武汉市的新确诊病例数量有所下降；(2)全国非湖北地区的增长趋于平缓；3)武汉的增长率近日有所放缓。如果这些情况持续下去，控制这一流行病仍是艰巨的，但可能会有一线曙光。当然，随着春节后返回城市的人数开始上升，疫情控制的第二个高峰仍有很长的路要走。与此同时，由于疫情初期缺乏有效控制，武汉部分感染者可能在城市关闭前分散到各地，给后续工作增加了压力。
春节期间，内地市场关闭。由于疫情的蔓延，由于海外投资者对风险对冲的需求，与中国相关的海外资产已经成为对冲工具。这些资产价格是中国大陆资产价格的参考，暴跌(1/24-1/31) 33，360恒生指数-5.7%，恒生国有企业指数-6.5%，新加坡A50指数期货-7.1%，香港离岸A50交易所交易基金(2823)。香港)-7.6%。因此，在周一开盘时，A股的价格比这些离岸参考价格大幅降低了约5%-7%，这是一个很有可能的事件。在崩盘之前，我们都警告并讨论了这些情景，并坚持认为现在对这些离岸中国资产进行到底还为时过早。
现在最紧迫的问题是:开盘暴跌后的市场趋势是什么？为了回答这个问题，让我们观察春节期间的市场情绪。
许多市场观察人士指出，2003年非典市场，随着感染病例的高峰，市场触底反弹。在其他传染病爆发期间，市场表现相似。例如，2009年美国猪流感病例和死亡人数远远超过新的冠状病毒疫情，这最终导致疾控中心因资源有限而放弃记录疫情数据。然而，当时市场在2009年3月触底，猪流感疫情在4月爆发并消退，随后是上涨。市场的共识是，周一开盘后，市场将迅速找到底部，然后走出与上述疫情类似的局面。在这方面，我们认为共识没有充分考虑疫情期间的市场状况。
流行病发展意识不断更新。特别是在2003年非典期间，有关部门对形势有了清醒的认识，国际社会开始对整个过程进行投资。2003年4月的感染病例高峰与当年春节期间基本相同。同时，非典病毒感染是在病人出现症状后才开始的。这一特点使得在确认非典病例来源后，更容易明确感染途径和预测疫情高峰。然而，这一次新的冠状病毒具有很强的传染性，潜伏期长，甚至无症状感染。这些情况，以及疫情开始时缺乏有效控制，使得预测疫情更加困难。与其说市场底部预测了非典疫情的高峰，不如说市场对非典疫情高峰预测的可靠性触底。
与此同时，也有必要看到非典和猪流感疫情的高峰期也正好是底部年，当时经济周期正在运行。爆发前，美联储针对美国2002年和2008年的经济形势大幅降息。因此，经济周期在2003年和2009年开始复苏。疫情的爆发只能推迟，但不能改变经济周期的运行趋势。当美联储的资产负债表已经达到美国国内生产总值的20%，全球利率处于5000年来的最低水平时，我们对放松货币政策的预期应该有所克制。与其说市场不怕疫情蔓延，不如说市场的上涨是由于货币宽松带来的经济复苏。
我们还应该看到春节前，2股市年奥运会的配资总数已经达到了2018年1月的水平——这正是熊市的时间点，是世界上股市届奥运会的最大数量。节日前，2股年基金经理的头寸也达到近90%，股周期、创业板和小盘股股都表现良好。高杠杆
这种流行病对经济的影响是显而易见的。春节期间，旅游业、娱乐业和餐饮业遭受重创。我们估计这些行业的降幅在数万亿级。同时，由于行程和时间限制，工业产出也将受到抑制。这些因素将拖累约0.5%-1%的年国内生产总值增长率，使第一季度国内生产总值增长率约为4.0%，全年约为5.0%。当然，我们也应该期待货币宽松。尽管疫情或春节期间物价上涨的压力暂时限制了央行降息的空间，但存款利率仍可继续下调。由于对冲的需要，市场利率也应该下降。上述因素将导致上海的交易区间在2500(最差)和2750(基准)之间(国内生产总值增长0.5%-1%至上限)。该交易区间预测与我们2019年11月19日的交易区间预测基本一致。
星期日是传统的美国“土拨鼠日”。来自宾夕法尼亚州各地的人们来看一只名叫“普克斯托尼菲尔”的土拨鼠。传说如果他从洞穴出来后看到自己的影子，严冬将会再延长六周。如果没有阴影，春天就来了。我知道每个人都希望菲尔在今天阳光明媚的日子清除阴霾。
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