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11月11日，上海期货交易所(以下简称上海期货交易所)发布公告，征求《上海期货交易所黄金期货期权合约》的意见。众所周知，在中国上市新衍生品之前，征求意见是一个必要的环节，这意味着黄金期权越来越接近正式上市。
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根据公布的黄金期权合约(征求意见稿)，黄金期权合约的交易单位是一手(1000克)黄金期货合约；最低变更价格为0.02元/克；停板的波动范围与黄金期货合约停板的波动范围相同。行权价格涵盖黄金期货合约结算价在上一个交易日波动1.5倍时，与停板波动区间相对应的价格区间。锻炼价格≤200元/克，锻炼价格区间为2元/克；200元/克<行使价≤400元/克，行使价区间为4元/克；锻炼价格> 400元/克，锻炼价格区间为8元/克。行权方式为欧洲式，即买方可以在15336030到期日前提交行权申请并放弃申请。
上海期货交易所相关官员表示，黄金期权是黄金期货的有效补充，将提高黄金产业链中企业风险管理的灵活性，完善黄金价格形成机制，增强中国黄金市场的国际影响力。上海期货交易所将根据公众意见完善黄金期权合约。
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徐莹，郑东衍生品研究所高级贵金属分析师，认为该草案中黄金期权合约最值得注意的点是合约月份和行权方式。
一方面，合约月份与上市目标的期货合约相同。此前，主要国内黄金合约集中在6月和12月，而其他月份流动性相对较差，这对期权交易非常不利。自交易所推出做市商业务以来，黄金期货合约在其他偶数个月的流动性显著改善。目前，2002年黄金期货合约的交易量大于2006年。因此，预计未来将增加更多的主要合约，这缓解了流动性问题，增加了可交易的期权合约数量，缩短了月间隔，也使得期权交易更加方便。
另一方面，欧洲期权有固定的锻炼时间，这比美国期权相对不灵活。到期日前集中行使，可能会在实物交割的情况下对期货市场施加压力，增加价格波动。当时，有必要观察市场和参与者的应对能力。
北京金阳矿业首席分析师蒋舒指出，上海期货交易所黄金期权合约有三个要点:第一，一手期权合约对应一手期货合约；其次，欧洲期权代替美国期权简化了期权的实时定价。第三，行权价格区间是前一交易日结算价的停板.5倍。考虑到黄金价格很少触及停板，如此宽的行权价格区间可以满足中短期套期保值和交易的需要。
黄金期权显然对国内黄金市场意义重大。“对于套期保值者来说，期权的出现不仅减少了风险敞口，也丰富了套期保值策略。非线性和期权组合带来的影响是单一线性期货无法比拟的。对于交易者来说，黄金期货期权的出现在一定程度上减少了交易所需的资本投资。与此同时，它还可以利用期权对冲未来头寸风险，并将期权与期货相结合，形成新的交易策略。”江叔说。
徐莹进一步指出，目前国内黄金市场正在逐步发展壮大，形成现货和期货两大支柱的格局。随着今年以来金价的持续上涨，投资者对黄金的关注度大幅提高，黄金期货交易活动增加，黄金相关产品的审批和发行速度加快，黄金相关产品数量增加。黄金期权的引入对各类参与者来说意义重大。
首先，对于黄金生产和黄金使用企业来说，套期保值以及期权和期货可以缓解
最后，从长远来看，有助于增强中国黄金市场的国际影响力，配合人民币国际化，共同发展国内黄金市场。
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据相关报道，目前主要的国际黄金期货交易所有上海期货交易所(SHFE)、洲际交易所(洲际交易所)、东京工业交易所(东京工业交易所)、芝加哥商品交易所(芝加哥商品交易所)商品交易所(Comex)分部、印度多种商品交易所(MCX)和台湾期货交易所(台湾期货交易所)。其中，东南非共同市场(COMEX)、洲际交易所(ICE)、东京证券交易所(TOCOM)和MCX都推出了黄金期货期权，而太妃糖则推出了黄金实物期权。在黄金期权中，除了现金交割的TOCOM，另一种是实物交割。
从2018年世界黄金期货的2成交量年数据判断，COMEX目前是世界上最大的黄金期货和期权交易市场。2018年，成交量年期货数量为8039.82万，成交量年期权数量为1175.13万，成交量年期货期权占比约为14.62%。其他交易所几乎没有成交量黄金期权产品。
下表显示了几种主要品种的合约比较:
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在不稳定的宏观环境和不稳定的市场下，黄金被认为是2019年较为稳定的商品，涨幅年约占14%。许多投资者乐观地认为黄金时代即将开始。最新数据显示，各种投资者对黄金的长期需求仍然相当强劲，特别是许多国家的央行，它们已经成为黄金市场的大买家。
国家外汇管理局10月6日公布的数据显示，9月份中国外汇储备为3094.31亿美元，比8月份减少147.45亿美元，降幅为0.47%。9月底，中国央行黄金储备为6264万盎司(1948.3吨)，价值930.45亿美元，比8月份增长5.9吨，实现了自2018年12月以来连续10个月的黄金储备增长。
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8月，世界各国央行购买了62.1吨黄金(1吨或更多)，而仅出售4.8吨黄金，净购买量为57.3吨。根据全球15大官方黄金储备数据，截至2019年8月，俄罗斯和中国内地的官方储备较7月份有所增加，俄罗斯增加11.26吨，中国内地增加5.91吨。哈萨克斯坦减少了2.64吨。除了上述三个国家，其他前15名国家的黄金储备与7月份相比没有变化。
世界黄金协会发布的最新《黄金需求趋势报告》显示，在强劲的交易所交易基金流入的推动下，2019年第三季度全球黄金需求小幅增长至1107.9吨，同比增长3%。第三季度，世界各国央行继续增加黄金储备。持续强劲的金价和消费者对全球经济形势日益增长的担忧导致全球黄金饰品需求下降。
今年第三季度，全球黄金交易所交易基金头寸总额达到创纪录的2855.3吨。本季度总开仓量增加258.2吨，为2016年第一季度以来的最高单季流入量。宽松的货币政策、黄金的避险性质和黄金价格的潜在能量已成为黄金交易所交易基金流入的主要驱动力。
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