[国盛电脑]浪潮将开始！安全可控的行业报告分析
源国盛计算机想象力
刘高昌/安鹏等
浪潮将起！安全可控行业中报分析
预计贸易和技术摩擦争端在不久的将来会加剧，但边际影响逐渐减弱。 “中国日报”的整体报告符合预期，市场担心业绩。 科创板分流效应降低，估值带增强，建议回调增加对技术的关注。计算机安全的三个主要领域是可控的，云计算和5G都处于投资的起点。目前，行业下行空间有限，长期优质股的布局也有所调整。具体参考我们7月27日的报告《三个科技大周期起点》。从三大技术周期开始，考虑到企业结构，技术行业趋势和预期，估值变化和行业增长特征，我们认为2019年已成为技术投资的新起点。
继续保持中期战略判断，并提出提高对云计算重大机遇的认识，并继续对安全和控制持乐观态度（当前行业进展继续超出预期）。其他蓬勃发展的行业，如医疗IT，金融IT和AI可以参与。具有较大确定性和空间的障碍和成长股，如广利达，中国软件（八月黄金），浪潮信息，中新，九原银海，威宁健康，上海钢铁联盟，同花顺，北新源，长亮科技，新国都（表现为逐步加速），海康威视，中科创达，金山软件，中孚信息，企业家惠康，Sitron Medical Hui，Huiner Technology，紫光中期还有很多机会，如恒生电子，维纳斯星，科达迅飞。本周，计算机化媒体报道已经发布，我们一直在推荐安全控制面板，其中有很多亮点。波浪将在这里逐一开始和分析。
行业现金流大幅改善，归母净利润加速增长
受益于云计算等业务模式的升级，该行业的现金流量大幅提升。中信电脑2019H1经营活动产生的现金流量净额为345.69亿元，较2018H1年同比增加-428.57亿元。自2012年半年报业绩以来，2019年上半年报告显示现金流量大幅增加，2019Q1现金流量为288.9亿元，2019Q2现金流量-139.65，行业现金流量持续大幅度提升 - 年和季度。
Encore，云计算等高耗能行业带动部门收入持续增长。 2019H1产业总收入2872.8亿元，同比增长6.06％，增速略有下降。通过分析每家公司2019Q1收入的增长率，有22家公司的收入增长率超过50％，27家公司的增长率为30％-50％，59家公司的10％-30％分布。有39家公司在0％-10％之间，52家公司的增长率为负。
行业的净利润回归母亲加速。 2019H1产业实现净利润153.97亿元，同比增长15.93％，利润加快。通过分析每家公司2019年第一季度的利润增长率，有33家公司的收入增长率超过50％，28家公司的增长率为30％-50％，28％的公司为10％-30％。有24家公司在0％-10％，86家公司的增长率为负。
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